據香港信報報道，港股于春節前反彈，惟體育用品股沒有跟隨，走勢落後。過年前，匹克體育(1968)及李寧(2331)兩個主要經營者透露了最新經營狀況，有回歸現實之意味，或可改善投資氣氛。

　　兔年年底有體育用品商公佈銷售數據錄得增長，惟市場對新數據反應不大，股價未有起色，譬如361度(1361)表示今年第四季銷售有增長，惟市場反應冷淡，相信是由於市場擔心來季品牌加盟店退回訂貨，影響銷售表現。不過，隨著其他經營商披露新經營狀況，相信對行內投資氣氛有利好作用。

　　匹克體育新春前公佈已關注到庫存堆積狀況，把今年第一、二季總訂單額調整至較去年減少20%至30%，鞋類及服裝的平均批發價，則分別有高個位數及中個位數的增長。事實上，匹克對於未來一、兩季的低迷情況已有充足的準備。

　　集團去年夏天減低派息比率，預留現金，強調會嚴格控制賬期在60天，沒有對內需減少情況掉以輕心。

　　另一大型體育用品商李寧，最近在發佈可換股票據的公告中，亦間接透露了全年業績情況。

　　公告指出，集團全年的收入較去年下降6%至7%(去年全年收入為94.8億元人民幣)，股東應佔溢利率較去年降低7至8個百分點(去年股東應佔溢利率為11.7%)。聰明的讀者，可參照上述數據，得知去年全年純利大概有多少。

　　李寧公佈的另一重點，在於發行可換股債券的內容。根據條款，發行可換股債券涉及金額為7.5億元人民幣。

　　倘若可換股債券全數行使，佔擴大已發行股本約一成，債券的發行年期為5年，票面息4厘，換股價7.74元。

　　是次集資的好處有二，第一是集團可以票面息4厘的較低價格取得資金，並降低自身的負債比率；另外，換股價為7.74元，較農曆新年前的收市價為高，至少為投資者提供了一個參考價。

　　筆者認為，體育用品股板塊股價之所以低迷，原因是對未來銷情的恐懼。隨著業界陸續提供更為真實的數據，似為公司來個Big Bath，相信可為板塊疲弱的投資氣氛帶來提振作用。