今年大盤收漲是大概率事件_經濟臺

　　週四，上證指數在券商、有色等權重的帶動下重回2300點附近，當日漲近30點，漲幅為1.31%。在此之後，滬指1月已上漲了96.65點，漲幅為4.39%。春節後，全月行情僅剩下2個交易日。

　　之所以在此鋪陳1月的大盤表現，是因為在股市裏有著“1月效應”的“傳説”，即大盤1月漲，則全年漲；1月跌，則全年跌。這一説法看似玄乎，但實際上從統計數據看，其應驗的幾率確實較高。換句話説，假若歷史的重演是大概率的事件，則2012年全年大盤能否實現漲幅，關鍵在於春節歸來後的1月30日、31日指數的表現。

　　而另一則“傳説”則是A股的“春節效應”，春節前後市場表現整體偏暖。從統計數據看，其應驗的概率也頗高。於是，一條非正式、不負責的行情預判邏輯便出現了：根據“春節效應”，今年1月大盤有望收漲；根據“1月效應”，今年全年大盤有望收漲。

　　當然，我們只保證統計數據的客觀，至於上述邏輯能否應驗，過年了，姑且帶點娛樂精神去看待這一預期吧。

　　1月行情成“預言帝”

　　作為每年的第一個交易月，1月行情其實並不顯眼。

　　據統計數據，1991年至2010年間，滬指1月最好表現為1993年，漲幅達53.57%；最差為2008年，跌幅為16.69%。從上漲次數看，1月指數實現11次上漲、9次下跌，上漲次數在12個月中僅排至第5（上漲次數最多的為2月）。從平均漲幅看，20年間的1月指數平均漲幅為2.74%，在12個月中僅排名第6；2001年至2010年的10年間，其平均漲幅為-0.26%，在12個月中僅排名第9；2006年至2010年的5年間，平均漲幅-0.73%，在12個月中排至第10，幾乎墊底。但是，這並不能動搖1月行情之於全年股市的重要性。在股市中，有著一則“1月效應”的説法，即大盤1月漲，則全年漲；1月跌，則全年跌。此説法靠譜嗎？還真有這回事兒。

　　據新快報記者統計，1991年至2011年間，1月實現上漲的11個年度中，有9次全年指數也為上漲；而1月下跌的10個年度中，有8次全年指數也下跌。其中，2011年1月滬指跌0.62%，全年指數也出現下跌，跌幅為21.68%。也印證了兩者的同向性。20年間，僅2004年、1999年、1998年及1996年共計4年兩者走勢相反，即1月行情與全年行情的同向概率高達80.95%，為12個月中與12月行情並列榜首。

　　過去7年無一落空

　　具體到各年度，則“1月效應”尚存在3大特點。首先，1月行情漲幅的大小，並不能預見全年行情漲幅的大小。例如指數在1月漲得多，並不意味著全年會有更大的漲幅、甚至後11個月總收益為負。兩者同向上漲的9個年度中，1993年1月指數漲幅最高，達53.57%，但全年漲幅不過6.84%，整體呈前高後低之勢；類似的尚有2003年，也出現了全年漲幅（10.27%）低於1月漲幅（10.47%）；而1991年1月漲幅最小，僅1.85%，但全年漲幅為129.41%；1992年、2006年1月漲幅並不居前，但全年漲幅分別達166.57%、130.43%。

　　其次，1月行情跌幅的大小同樣不能預見全年行情的跌幅大小，但後11個月仍趨勢下跌。兩者同向下跌的8個年度中，全年跌幅全部大於1月跌幅，其中2008年的1月跌幅最大（16.69%），全年跌幅也居首（65.39%）；而2001年、2011年的1月跌幅較小，均不超過1%，但全年跌幅皆超過了20%。

　　同時，自2005年至2011年間，“1月效應”則全部應驗。當中包括2006年、2007年的牛市行情，以及2008年、2011年的熊市行情。換句話説，股市成交量已有所活躍的過去7年來，“1月漲”並未令大行情落空，“1月跌”後也均出現慘澹行情。從目前的情況看，2012年1月行情已有收漲的跡象，且其漲幅也並不大，“1月效應”達成8連勝，有待市場檢驗。

　　“1 月效應”同向上漲年份

　　年份 1 月漲幅年漲幅

　　2009 9.33 79.98

　　2007 4.14 96.66

　　2006 8.35 130.43

　　2003 10.47 10.27

　　2000 12.32 51.73

　　1997 5.20 30.22

　　1993 53.57 6.84

　　1992 7.00 166.57

　　1991 1.85 129.41

　　“1 月效應”同向下跌年份