多數分析師在接受商報記者採訪時表示，此輪反彈可以維持到春節前後，滬指可以到達2400點左右。還有更為樂觀的研究員認為，大盤可以反彈至2600點附近，更有觀點稱，2012年A股可以重演2009年的大牛市行情。

　　看好後市 或重演三年前否極泰來行情

　　在前不久舉行的全國金融工作會議上，國務院總理溫家寶就金融改革發展發表重要講話表示，“要深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度等，提振股市信心，明確未來股市的發展方向。”

　　一位券商研究員對商報記者表示，“在市場再次創出新低時，溫總理的表態給資本市場注入了一劑非常有力的強心針，這對A股市場而言，無疑是一個重磅利好。”該研究員指出，這是溫總理首次明確表示要提振股市信心，所以，資本市場肯定會受到巨大的鼓舞。

　　中國證監會基金部主任王林日前透露説，將推動出臺針對機構投資者的稅收減免、遞延等優惠政策，鼓勵長期投資；並將適當加快審批合格境外機構投資者（QFII）步伐。

　　王林表示，著力優化機構投資者外部環境，研究符合機構投資者需求的産品和交易方式，對機構投資者在市場準入、業務模式、費率體系、評價激勵等方面，採取更加靈活的制度安排。

　　此外，王林還稱，證監會積極鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場投資比重，積極推動全國基本養老保險基金、住房公積金等長期資金入市。積極鼓勵慈善基金(微博)、文化基金、教育基金等投資風險較低的基金産品。

　　多位接受商報記者採訪的投資者認為，市場昨日下跌主要是一些短線獲利盤出逃所致，並不會妨礙大盤繼續反彈。預計此輪反彈至少能持續到春節前後，第一波的反彈高度應該可以達到2350點左右，但也要警惕宏觀經濟面以及海外市場的負面情況。

　　估值見底、中國石化（600028）等一大批上市公司大股東增持、保險資金進場……這一系列現象都似曾相識。與2008年年底相比，當前還缺少一些支撐股市大幅向上的實質性政策。

　　在2008年金融危機時期，財經部決定對證券交易印花稅政策進行調整，由雙邊徵收改為單邊徵收。之後，中央政府還出臺了一系列經濟刺激方案，包括4萬億元的投資計劃、八大行業的扶持政策以及擴大內需10項措施等。

　　在多重救市方案的出台下，A股從2008年10月末觸底反彈，並出現了長達一年之久的單邊大牛市行情。研究員認為，僅僅靠政府“用嘴”救市還是遠遠不夠的。在缺少具體政策扶持的大環境之下，A股市場很難有反轉行情出現。所以，目前來看，短期反彈還有望持續一段時間，但不會出現2009年時的大好行情。

　　民生證券分析師張琢的看法則十分樂觀，他認為市場中期不改向上行情，2012年股市有望複製2009年的故事。

　　為何樂觀？張琢指出，2012年中國資本市場在悲觀中起步，與2008年類似，也是年底前後投資者對資本市場預期悲觀、對經濟向下“深不見底”的過度憂慮，也同樣是上市公司業績一季度迅速觸底、貨幣政策的超預期寬鬆……

　　“2012年一季度GDP增速和上市公司業績增速將再創新低，然後呈逐季上升趨勢，貨幣政策放鬆速度將超出市場預期。這一切，讓2012年的資本市場有望重復2009年的故事。”張琢表示。

　　樂觀依據 估值：滬指市凈率處歷史底部

　　雖然此次反彈前上證綜指低點2132.63點顯著高於2008年時的低點1664.93點，但由於3年多來企業盈利帶來的每股收益增加，使當前A股上市公司的估值水平已然處於歷史最低位。

　　民生證券分析師張琢指出，2008年上證A股指數成份的估值最低為12.4倍，上證綜合指數成份股最低下探到12.3倍，中小板綜指成份股最低估值15.18倍。而在去年11月份以來的下跌中，三大指數估值的最低位分別僅有10.56倍、10.54倍和24.3倍。除中小板外，上證A股和上證綜指的成份股估值均創下了歷史最低水平。

　　以1月6日收盤價格計算，上證綜指的靜態市凈率只有1.7倍，滬深300靜態市凈率也只有1.7倍，估值處於歷史底部。

　　中投證券研究員丁儉表示，“若將MSCI全球指數的市盈率作為一個衡量全球資本市場平均估值水平的基準，上證綜指的市盈率在2011年末已經跌破了這一基準，為近五年多以來首次。上證綜指目前的市盈率僅為10.6倍，相對MSCI全球指數市盈率的折價幅度約為10%。”

　　“從2012年行業動態市盈率來看，動態市盈率較低的行業包括銀行、工程機械、建材、航空、建築與工程等板塊；若從2012年PEG指標看，PEG較低的行業是銀行、工程機械、房地産、建築與工程、鋼鐵、保險等。”

　　銀河證券首席策略分析師孫建波則提醒大家：“在估值優勢的前提下，需要進一步關注業績增長的重要性。”

　　“根據2011年1至12月份的分行業分析師盈利預測的變化來看，目前對於年報業績仍有較好預期的包括食品飲料、紡織服裝、金融服務和有色金屬。但反觀這四個行業的估值情況，可以發現僅金融服務的估值已接近歷史小概率區域。對比之下，其他三個行業的估值雖都低於歷史均值，但仍高於多數其他行業。從估值和年報業績預期交叉比對的視角看，金融服務板塊值得高度關注。

　　孫建波強調，從近期中小市值板塊的表現，我國成長性股票估值水平過分高估的現象非常嚴重，而業績的實際成長性究竟有多好是值得懷疑的。我們認為，未來中小市值股票將出現非常顯著的估值分化現象，多數所謂成長股的估值中樞將面臨顯著下降的可能。在這樣的大背景下，配置中小市值股票時需要更加重視對於其業績實際成長性的基本面研究。