“撲朔迷離”這一兔子個性貫穿了一整年的A股市場，就連歲末的兔尾行情，也免不了遭到“兔子”的一番戲弄，股指上躥下跳，虧損嚴重的投資人士在年末的聚會中都一概搖頭感嘆：“最終還是聰明不過市場。”

　　即將到來的中國圖騰之年龍年，會給市場帶來的是龍的祥瑞還是龍性的殘暴？第一財經（微博)日報《財商》采編團隊整合市場信息，基於上市公司基本面，精選出十隻龍騰股，即ST中葡（600084.SH）、貝因美（002570.SZ）、石基信息（002153.SZ）、中恒集團（600252.SH）、三全食品（002216.SZ）、中發科技（600520.SH）、粵傳媒（002181.SZ）、招商銀行（600036.SH）、天晟新材（300169.SZ）和麗江旅遊（002033.SZ），個股的背後，更多的是對龍年行情的一種思考邏輯。

　　希望在龍年？

　　A股過去一年“兔性十足”，指數的跌宕起伏讓不少去年初發出“A股遍地黃金”的投資者損失慘重，隨著指數下半年的加速下跌，不少市場人士才恍然驚醒：3000點不是底部，而是下跌的開始。在過去一年中，A股下跌了兩成多，兔年年初的“牛市幻想”成了黃粱一夢。

　　在經過一年的下跌之後，上證指數止步2300點附近，統計顯示，當前A股的市盈率為15倍，已經達到6年前以及2008年底市場的整體市盈率水平。

　　A股估值底部是否已經出現？

　　“目前A股的平均估值水平已經是A股歷史上的最低點，在國際市場上也已經算是非常合理的了。如果2012年不發生房地産崩盤的情況，這樣的估值水平絕對屬於底部區域。換句話説，目前估值所經歷的調整已經或正在充分反映對2012年經濟的悲觀預期。”北京星石投資總經理楊玲表示。

　　但華林證券策略分析師胡宇對此則有不同的看法。“估值不能通過歷史數據簡單地對比。現在的銀行業績對整個市場的影響力在明顯放大，16家銀行佔比整體業績的46%，而2005年不過30%，而銀行業績的不斷增長對整體市場的利潤規模有了較大提升，因此，扣除銀行利潤的貢獻之後，我們可以得到更為真實的市盈率。扣除銀行業的市場市盈率在21倍左右。同樣的道理，市凈率也存在估值陷阱，並不能用歷史的靜態眼光來分析當前的市場估值。”

　　從基本面的形勢看，不少投資人士也表示，當前還看不到A股在龍年能夠一舉騰飛的跡象。

　　“歐債危機仍將是龍年市場重要的影響因素之一。”廣州一位私募基金經理指出，也正是出於對歐洲局勢的擔憂，旗下的基金都不敢輕易“持倉過節”。

　　元大證券分析師陳俊銘指出，儘管目前歐盟“財政契約”表面上已經釋放出積極信號，但健全財政體制和糾正過往錯誤的同時，可能也將帶來中短期內的經濟陣痛，而這一陣痛期或將持續數年之久。

　　在A股歷史上，2000年的龍年行情中，網絡科技股的輝煌將2000年的龍年行情一舉推高，衝到了當時的最高位2245點，十年之後，指數再度回到十年前的數字，這一年的龍年行情，又將如何演繹？

　　“這一次龍年的走勢會與2000年決然迥異。”胡宇認為，考慮到過去4年中國始終在熊市中徘徊，按照歷史的經驗，5年可能是熊市週期的尾聲，因此，龍年的市場可能以快速下跌來釋放風險。

　　上述廣州私募基金經理也表示，今年一季度市場會在一波技術型反彈之後加劇下跌探明底部，屆時才會是中長線佈局市場的良機。

　　“如果能夠抱著PE的心態，當前A股已經值得長期資金買入持有，未來三年內，A股上漲的概率明顯高於繼續下跌的概率。”另一位同在廣州的私募基金經理則對記者如此説道。

　　超跌股策略

　　超跌股、超跌股、還是超跌股。

　　在經歷兔年的驚心動魄之後，公募基金、私募基金乃至賣方機構都不敢“確定”地推薦“龍票”，但記者在採訪中發現，“超跌”幾乎成了投資人士為龍年選股的首要思路。

　　在《財商》團隊挑選龍騰股的過程中，“超跌”也是重要的思路之一。

　　在兔年醫藥股頻頻爆出“地雷”的情況下，A股的大牛股之一中恒集團也屢次遭遇“黑天鵝”事件，與山東步長集團解約、被監管部門責令限期整改再加上最近2011年業績未實現既定目標的消息襲來，股價在兔年遭遇腰斬。但是，作為擁有獨家産品的優秀中藥企業，中恒集團會就此倒下還是在灰燼中涅槃？或許，龍年會有更精彩的答案。

　　中國乳業在兔年也是危機重重，在利空頻出、股價暴跌四成多之後，嬰兒潮背景之下專注嬰兒配方奶粉的貝因美反擊動力又會有多強？

　　“在反彈啟動的第一階段，超跌股往往是跑在前面的先鋒。”深圳景良投資總經理廖黎輝説，在當前階段，佈局首選的就是超跌股。

　　重組是永恒的主題

　　重組是A股市場永恒的主題。即便是在暴跌兩成的兔年，重組股仍然創造了翻倍的業績，兔年漲幅排名前十的股票，幾乎都與重組沾了邊。

　　在第一財經日報《財商》選出的龍騰股中，重組也是不可或缺的題材之一。

　　ST中葡在重組後實現扭虧摘星，龍年新疆紅酒的醇香會否引來A股投資者的爭相品嘗？

　　中發科技資産整合預期的傳聞在私募圈子內傳得火熱，種種蛛絲馬跡是否意味著該股在龍年將迎來轉折之年？

　　成長股的故事

　　“雖然兔年很多成長股的故事最終都以泡沫告終，但是，市場對於成長股的青睞仍然不會有太多的改變，特別是在兔年創業板和中小板大幅下跌之後，尋找成長股的遊戲又會重新開始。”深圳一位私募基金經理對記者説。

　　在龍騰股的精選過程中，成長性也是《財商》團隊的考量標準之一。

　　創業板的天晟新材在投資圈子中被譽為A股最具有真材實料的新材料上市公司，雖然業績並未達到市場預期，“創業板”的標簽又讓其在兔年傷痕纍纍，但看得見的廣闊成長空間還是其虜獲投資者目光的不二法寶。

　　在酒店信息技術領域獨佔鰲頭的石基信息也是一家“技術為王”的公司，前景很美好，但是過程如何，龍年的市場將會進一步加以檢驗。

　　成長股是哀傷還是機會？北京星石投資的總經理楊玲説：“目前成長股的每一次非理性下跌，大家都不應該把時間浪費在哀傷上，而是需要睜大眼睛辨別，剔除‘偽成長股’，像一名優秀的收藏家一樣，四處出擊，不聲不響地撿漏。”