2012年春運進入到第10天，各地客流量持續攀升，回家的人潮不僅衝擊著各大交通樞紐，同時也牽動著A股市場上投資者的神經。

　　據Wind數據統計顯示，2005年至2011年的7次春運期間，交通運輸各行業板塊表現相對優異。其中，公交和航運板塊表現相對穩健，7次全部實現正收益；物流和港口板塊除2008年外也均實現正收益。以2011年為例，春運時間段為1月9日至2月27日，這期間滬指上漲1.62%，但申萬交通運輸行業指數上漲2.83%。其中，深赤灣A、長航油運、鐵龍物流等股票區間漲幅超過20%，中儲股份、中昌海運等12隻股票上漲超過10%，另有22隻股票漲幅超過5%。

　　進一步對比各子行業春運期間的收益情況發現，物流板塊2005年至2011年平均收益率為12.17%，表現最為出色；公交、航運、港口、高速公路次之，也有7%-11%的平均收益率。鐵路運輸、機場和航空運輸板塊區間波動性較大，平均收益率較低。

　　由此可見，在春運期間，配置適當的交通運輸板塊股票，不僅可以起到一定的防禦作用，而且取得的收益也相對客觀，可謂“攻守兼備，安心過年之必備良品”。同時，今年以來，交通運輸板塊受宏觀經濟下滑和行業內不利事件的影響，受到打壓，估值水平較低。

　　從盈利水平來看，去年前三季度多數子行業毛利率雖然低於歷史同期水平(除航空運輸板塊外)，但基本保持穩定。其中航空運輸板塊受益人民幣持續大幅升值，及航油價格的連續下調，前三季度毛利率出現明顯改善。航運和港口板塊由於受到外貿業務影響下滑最為明顯。

　　加上近期BDI(波羅的海綜合運費)指數持續大跌，投資者可能對航運、港口板塊有擔心，然而歷史上這兩個子行業的區間收益率卻排名靠前。除春運帶來的客(貨)流量大增的刺激外，冬季用煤高峰期，也對航運、港口板塊起到一定的提振作用。

　　記者 李宇欣