經歷了2011年三次加息之後，五年期貸款利率已經達到了7.05%的高位，而受到緊縮信貸政策的影響，大量商業銀行對個人房貸執行基準利率1.1~1.3倍不等的貸款政策。

　　面對這樣的信貸政策，蠢蠢欲動的購房者被迫再次選擇觀望，因為，一筆50萬元的30年期的購房貸款，僅僅因為利息的上浮，就要多付出十幾萬元的利息。而按照一平方米降價1000元計算，一套100平方米的房子不過降了10萬元，房價降幅遠不及利息漲幅。

　　換句話説，房價降的那點兒錢，都讓銀行拿走了，真正需要降價和等待降價的購房者，沒有得到任何的實惠。

　　“這就是我為什麼現在不買房！”一位憤怒的購房者如此説，當被問及何時才會出手時，他一時沉默。他不知道信貸政策何時會調整，也不知道什麼時候房價會反彈，更不知道丈母娘能不能等那麼久。

　　現實的困境背後，是政策搖擺的影子，漲跌的房價背後，則是信貸政策在寬鬆和緊縮之間徘徊的結果。商品房銷售量及銷售價格受廣義貨幣供應量（M2）影響顯著。

　　從2008年10月27日開始，信貸政策開始持續放鬆，除了降息之外，利率折扣最低可至七折，給之後成交量的大幅攀升創造了信貸條件；另一個條件則是金融危機背景下出臺的4萬億計劃，大量資金通過上下游渠道和金融機構流入樓市，為之後房價高漲提供了現實動因。信貸政策寬鬆和貨幣（M2）的大量發行，流通性過剩導致了CPI的持續攀高，也導致了樓市在2009年和2010年的瘋漲。

　　從2010年開始，通貨膨脹的壓力下，貨幣政策開始轉向，央行接連數次上調存款準備金率和加息，各金融機構貸款額度持續緊張，受此影響，房地産行業新增貸款在2011年前三季度僅為9923億元，遠低於同期水平。

　　“拋卻限購、限價的行政因素，信貸政策幾乎決定了房價的走勢。”一位業內專家如此分析。現實也證明，信貸寬鬆的年份裏，樓市儘是春天；而在“抗通脹”的2011里，緊縮的貨幣政策，讓銀行無錢可貸，樓市資金來源被限制，量價齊跌的狀況也隨之而來。

　　流動性左右了樓市的發展前景，貨幣信貸政策的微調決定了房價未來走勢。而在日前的中央經濟工作會議裏，對於貨幣政策的定調是，繼續施行穩健的貨幣政策。這意味著未來房地産行業的新增貸款不會放開，行業性的資金匱乏依然存在，房價上漲已經缺乏動力。

　　但就購房者的現實需求而言，“繼續嚴格執行首套住房和其他住房差別化的信貸政策”的表態則讓人心生期待。畢竟，對於普通的購房者來説，利率折扣的差別，是否該提前還貸，失之毫釐差之千里，一套房子就關係到數十萬元的利息差額。只有對首套住房貸款的保障，儘早執行好差別化信貸政策，才能消除銀行與民爭利的現象，“我為什麼現在不買房”這樣的問題也就不再是問題。