每到年初，市場就會颳起一股高送轉行情，在證監會強調現金分紅之後，今年的高送轉行情更是讓市場高度期待。

　　然而，隨著東方國信連續收出兩個跌停板，2012年的高送轉第一槍宣告啞火。市場人士指出，現階段大盤羸弱，高估值的中小盤股都在擠泡沫，投資者應注意回避估值水平過高的個股。不過，一旦市場轉暖，高送轉個股往往又會集體走強，因此，建議投資者密切關注相關個股走勢，一旦行情啟動，應積極抓住交易機會。

　　利好出盡連收跌停

　　東方國信12日晚間批露2011年度利潤分配預案顯示，公司將以截至2011年12月31日公司總股本4050萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利2元(含稅)，同時進行資本公積金轉增股本，以4050萬股為基數，向全體股東每10股轉增10股，共計轉增4050萬股，轉增後公司總股本將增加至8100萬股。

　　這份10轉10派2元的高送轉方案出臺後，市場卻選擇了用腳投票。13日，東方國信低開低走，至收盤時被封住跌停板上；昨日，東方國信繼續低開，並在10點半的時候封于跌停板。連續兩個交易日跌停，讓市場對今年的高送轉行情一片悲觀。

　　股市觀察家皮海州指出，東方國信的這種“見光死”走勢，一個很重要的原因，就是其分紅政府與證監會近期所強調的現金分紅政策不匹配。監管部門鼓勵現金分紅，但東方國信卻延續老一套的做法，繼續用轉股的方式，現金分紅比例太低；此外，東方國信股價在分配預案出臺前就逆市走高，提前被遊資熱炒。因公司股票的股價從去年10月24日的每股42元一直上漲到今年1月12日的70.40元，漲幅高達67.62%。而同期股市大盤卻表現為下跌走勢。該公司高送轉預案的出臺，實際上是一種“利好出盡”，或者説，炒作者見利好出貨了。不排除有消息提前被市場獲悉的可能。“就此而論，作為首家披露高送轉預案的公司，東方國信確實是一個壞榜樣。”

　　高送轉行情仍值得期待

　　儘管東方國信連續收出兩個跌停板，使得部分投資者對今年的高送轉行情感到失望，但是，渤海證券研究員張琳指出，在行情好的時候，高送轉行情可能會高舉高打，一路走強，如2009年就是這個走勢。但當大盤走弱的時候，高送轉行情可能會延遲到來。“一旦市場轉暖，高送轉個股又將成為遊資炒作的主要對象。2010年初市場的走勢就是如此。”

　　以2010年高送轉第一個中弘股份為例，該股在2010年12月14日公佈“10送8”以後，股價在接下來的兩個星期都呈震蕩下跌走勢，股價從16.72元跌至最低15.15元。不過，隨後公司股價短時間內獲得大幅拉升，最高升至19.89元。此外，2011年初，梅花集團、天潤曲軸、西南合成、漢王科技等高送轉股都在方案出臺後，紛紛先抑後揚，受到遊資的短期炒作。因此，今年的高送轉行情，很可能會延續2011年的思路。

　　歷史數據也表明，高送轉行情還是比較靠譜。據申萬統計，從歷史規律看，年底之後三個月內中小板有較大可能獲得超額收益，以每年11月底和12月底為建倉起點，比較2005—2010年中小板指數持有三個月的累計收益情況，從絕對收益來看，6年中除2010年外，均能獲得絕對收益。