本報記者 陳美

　　高送轉年年受到資金的青睞，但今年市場似乎卻不愛高送轉。高送轉第一股東方國信（300166）自公佈10轉10派2元的分紅方案後便遭遇兩跌停，與此同時市場上諸多小盤股亦是紛紛露“熊態”。

　　對此，分析師人士認為，東方國信的兩跌停反映了市場對其通過“財務遊戲”推出高送轉的不認可，因此投資者用腳投票。

　　1月13日，東方國信公告稱，2011年利潤分配預案為每10股轉增10股派2元。自此，東方國信成為2011年第一家高送轉的公司。數據顯示，東方國信主營數據分析平臺，前三季度每股收益達到0.81元，主營收入和凈利潤同比增長42%和42%。

　　對於這一看起來很“美”的數據，申銀萬國分析師錢紅兵在接受記者採訪時表示：“東方國信此次推出的高送轉主要源於其通過高價發行時獲得較好的財務數據，即目前公司每股公積金已達到12.76元。但如果看公司的業績增長，東方國信的業績增長仍然一般，沒有超出市場太過預期。”

　　根據公司去年12月31日的公告，其2011年凈利潤約為5060.66萬元—5904.10萬元，同比增長20%—40%，折合每股收益1.24—1.45元，取中間值1.35元，按昨日東方國信收盤價計算，市盈率為41倍，依舊高於創業板平均32倍的市盈率。最關鍵的是，東方國信前三季度的主營收入和凈利潤同比增長42%和42%，全年才20—40%，顯示其主營和利潤增速呈現下降的趨勢。

　　在錢紅兵看來，新主席上臺以後，監管的重點在於強制分紅。“但公司最終用利潤分紅，還是用公積金分紅，這就取決於公司未來的成長性的，並且東方國信為創業板公司，未來其業績波動也可能會較大。”

　　另一方面，對於東方國信的兩跌停，錢紅兵還表示：“實際上，公司正式發佈高送轉前股價已經開始反映此利好。從走勢上看，東方國信的股價先從之前的40元漲到50元，之後再上漲到70元，這明顯已經過分反映了公司的諸多利好。因此，東方國信跌停是必然的。”

　　與此同時，記者注意到，包括航天證券、國信證券、民生證券在內的券商均下調東方國信的投資評級。

　　在公開信息上，記者注意到，一些機構早已在其推出高送轉前離場。首先，在去年12月29日機構賣出2993.34萬元，之後在1月5日又賣出了307.48萬元。相比，機構的先知先覺，在1月12日買入的營業部無疑是最慘的。海通證券股份有限公司常州健身路證券營業部、光大證券股份有限公司上海中興路證券營業部成為當日最大的買入營業部，而之後東方國信就出現兩跌停。

　　對於未來東方國信的走勢，有市場人士認為，短期該股仍然是繼續下行，估計在東方國信第一次漲停板，即去年12月29日52—56元附近整理。而下一炒作點則可能要在公司實施高送轉前才有望得到資金再次炒作。