民族證券機械行業分析師 符彩霞

　　截至2011年12月31日，機械設備指數全年累計跌幅為38.48%，這一跌幅是自2000年以來的第二大跌幅，僅次於2008年。導致2011年機械行業這種走勢的主要因素是市場風險、行業風險和公司風險的集中釋放。

　　展望未來，從短週期來看，我們預計機械行業2012年上半年仍將處於週期回落階段，這將影響工程機械等週期類公司的估值提升和盈利增長，進而壓制相關股票的股價表現，下半年隨著經濟探底回升，週期類股票將重新獲得買入時機。從中期來看，經歷了過去10年的高速增長之後，國內汽車、房地産、鋼鐵、電力、煤炭等産業規模都獲得了不同程度的擴張，機械行業重要産品如發電設備、鋼鐵設備、大型輸變電設備、工程機械、重礦機械等規模擴張更明顯，並紛紛躍居世界首位，這標誌著中國工業化、城鎮化已經進入到中後期階段。

　　我們認為，這些主要工業行業以及為之服務的機械産品未來規模繼續擴張的空間將受到不同程度的限制，行業經濟將進入增長驅動因素的新老交替轉型階段。在這一階段，機械行業增速下滑將是大概率事件，一些需求陸續遇到天花板的子行業在未來的新週期中存在掉隊的風險。而與此相對應的是，一些仍處於成長階段的新興子行業有望在未來的週期中獲得更大的成長。