第一財訊：國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松1月12日在和訊網財經中國2011年會上表示，今年1月物價相比去年12月份會有一個反彈，但是總體看全年呈回落趨勢。經濟增長則是上半年繼續回落探底，下半年溫和上升。但是物價波動將呈現新的特點，國際資本流動的不確定性也講給貨幣政策帶來挑戰。

　　巴曙松表示，不能簡單認為CPI回落意味著政策將大幅度放鬆，實際上目前國內物價波動已經呈現出新的特點。一方面人口紅利的消失將推動成本的增加，今兒影響物價。另一方面，中國的M2已經達到80萬億，之所以沒有産生惡性通貨膨脹，是因為大規模貨幣化（住宅商品化和資産證券化等）吸收了超發貨幣；隨著這一進程的結束，不再有蓄水池可以存儲多發的貨幣，貨幣供應稍微多一點，都會造成物價敏感的反應。

　　在國際資本流動方面，去年中國首次出現了外匯佔款的負增長。巴曙松表示，今後隨著國際資本流動不確定性的增加， 外匯佔款的波動性也將增加，進而導致國內貨幣供應的構成和分佈不同季度的變化，最後影響貨幣政策和金融市場。