無可奈何花落去。上周創業板公司朗瑪信息繼八菱科技後，被中止IPO，使這家公司成為史上第二家中止發行公司，同時也成為首家中止發行的創業板公司。

　　按説一家頭上罩著高科技高成長光環的公司，機構應去瘋搶才是，朗瑪信息招股書披露：截至2011年6月底，朗瑪信息實現營收5007萬元，較上年同期增加100.69%。

　　如此高成長緣何又受到詢價方冷落呢？

　　造成朗瑪信息最終折腰的原因為：詢價機構數量不足20家，按《證券發行與承銷管理辦法》第32條規定，“初步詢價結束後，提供有效報價的詢價對象不足20家的，發行人及其主承銷商不得確定發行價格，並應當中止發行”。

　　如果説半年前的八菱科技首次發行失敗是有舉報包裝上市在先的因素，那麼朗瑪信息的落榜，或許就是自然而然了，其原因如下：

　　第一，詢價機構紛紛挂起“免戰牌”。

　　之前，華寶興業基金官網上發佈了一封致“尊敬的發行人、保薦機構”的信。公司表示，暫停參與各發行人的IPO詢價，暫停發行人、保薦機構的IPO路演。一石激起千層浪，繼華寶興業基金公開宣佈暫停參與新股詢價後，1月12日信達澳銀基金也表示不再參與IPO詢價。由於新年新股搶班上會密集發行，基金公司對參與新股詢價越來越持謹慎態度。據中報統計，在規模排名前十位的基金公司中，表示目前已不參與新股詢價的有2家，表示將減少參與新股詢價的有4家，表示保持參與策略不變的有4家。基金在新股詢價中擁有一定的話語權，該群體對待詢價無疑可以左右發行價格和過會與否。朗瑪信息擬發行市盈率約40~50倍，相比二級市場成長性好的藍籌股10倍左右的市盈率，明顯沒有吸引優勢。加之，創業板三高發行導致破發“成災”，如今大多三高股被腰斬，使基金凈值大幅縮水。在如此背景下，詢價機構不會傻到用頭往墻上撞，對創業板敬而遠之就在情理之中了。

　　第二，詢價機構覺醒引發爭論是好事。就在基金對創業板三高發行説“不”，首家創業板公司被中止，市場為之稱讚的同時，有投行人士對華寶興業和信達澳銀兩基金暫停詢價猛拍磚，稱他們是“背信棄義”，是“浪費資源”。

　　難道不“浪費資源”就可以拿基民的錢去為三高發行抬轎嗎？究竟基金是否在為三高發行抬轎？由於站的利益角度不同，從而引發了爭論。證監會基金部一位官員公開出來為還在詢價的基金辯護，撇清基金同高價發行的關係。而深交所總經理宋麗萍卻拿出“深交所內部研究報告”的分析為證：“基金公司詢價時報價高於主承銷商估值區間的比例達41%”；“在每單IPO報價最高的前十家詢價對象中，基金公司在創業板新股發行中的佔比分別達到了25%和32%；創業板新股經常性報價最高的十家機構中，就有三家是基金公司。”這就證明了詢價機構對新股三高發行是難以撇清的。今後，詢價機構拒絕創業板三高發行將成常態，原因簡單得不能再簡單了：一是創業板高成長光環不再，新股發得太多太濫不再是稀缺品種；二是基金倘若再把基民的錢當廢紙去打新股導致一虧再虧，將面對前所未有的贖回壓力。基金公司也會因凈值縮水太大而面臨清盤風險。

　　毫無疑問：詢價機構的覺醒，導致首家創業板公司中止上市的意義是積極的，創業板只有篩選掉糟股，優中選優，降低發行價才會重新受到詢價機構的青睞。