在2011年低迷的市道中，以追求絕對回報為目標的私募日子並不好過。有分析稱，由於凈值未能實現正增長，2011年逾六成私募基金或沒有業績提成，陷入僅靠微薄管理費度日的窘境。

　　據了解，私募基金一般靠提取業績提成獲利，極少部分規模較大的私募能依靠管理費維持運營。而私募基金只有創出凈值新高，才能提取業績提成報酬。在2011年的市道中，雖然私募基金業績好于大盤，但整體凈值仍處於下跌態勢，大部分私募基金凈值未能創出新高，因而無法抽取業績提成。

　　根據好買統計數據，截至2011年12月31日，在納入統計的894隻陽光私募産品中，有543隻基金凈值未能在2011年創出新高，佔比為60.74%。換句話説，有逾六成私募基金可能拿不到2011年業績提成。

　　具體來看，在2011年以前成立的658隻私募基金中，僅有175隻私募基金凈值在2011年創出新高，包括中睿合銀、淡水泉、朱雀、重陽、源樂晟、展博、星石、金中和等。而其餘的482隻私募基金凈值均未能在2011年創出新高，佔比73.25%。此外，在2011年內成立的236隻私募基金中，有61隻自成立以來沒有取得過正收益，佔比為25.85%。而另外的175隻則在2011年曾經獲得過正收益，從而獲取業績提成。

　　事實上，業績提成是絕大部分私募基金的主要收入來源。“業績提成一般在20%左右，是私募基金的主要收入來源。一般而言，私募基金能到手的管理費基本在1%以內，且絕大多數私募基金規模都處於10億元以下，管理費對其收入貢獻作用基本不大。”海通證券某基金分析師如是表示。

　　分析師許付漪則指出，一般情況下，私募從客戶處收取管理費1.75%~2%，除去託管銀行、信託平臺、渠道方的費用，私募只能拿到0.5%的管理費，最低者甚至只有0.2%。私募的規模普遍較小，一般在幾千萬到幾個億之間，若以3個億的存量來計算，0.5%的管理費，每年拿到的管理費僅僅150萬元，除去平時的人員、辦公、調研等開支，大部分私募在2011年都呈虧損狀態。

　　“熊市是檢驗私募最好的工具，也是私募面臨洗牌的時期。”分析師許付漪如是表示，很多過去牛市創新高的私募會有很漂亮的業績，但他們若不能在熊市中保存前期的碩果，那麼在今後的很長時間裏將不能提取業績提成。

　　數據顯示，在2011年凈值未能創出新高的658隻私募基金中，有20.26%的私募基金離凈值最高點的差距在20%~30%之間，16.02%的基金離最高點的差距在30%~40%之間，10.13%的離最高點在40%~50%之間，而有29.47%的私募差距達到了50%以上。這些私募2012年能否突破凈值最高點從而獲取業績提成，或許還需要依賴市場有所起色。(來源：上海證券報)