既然已經明確了今天行情“來回震蕩”的本質，那麼只要不跌破午評時所説的底線：指數回打到30日均線處（也就是昨天陽線的半分位）都是可以接受的位置，這種震蕩都是健康的，不會影響目前筆者對指數反彈週期的判斷的（未來對反彈週期的預期可能只會增長，譬如≥5，但顯然不會馬上判定結束）。事實上實際走勢可能比我們的預期還要強一些，由於昨天收評中説過：深成指往下的各類小盤指數由於前期“殺估值”過為猛烈，恐怕還會有不小的“彈簧式”反彈空間，即使大指數駐足不前，小指數也還會提供個股反彈的溫床，因此今天看到指數走勢是“愈小的愈強”，與上周的殺跌完全顛倒了過來應該是不令人意外的。雖然有下半場開盤後的持續回落，但也有14：15之後的放量再度回升，證明低位吸籌的動力還是比較足的，跟隨大資金的思路也只考慮“低吸”，也肯定是比較適合我們散戶的策略。

　　已經有太多的證據表明目前市場處於典型的強勢狀態，週一週二的陽線“漲幅超出預期”不必多提，潘兄説的幾個現象也值得關注：一，賺錢效應開始體現，西北化工已經是連續四個漲停，靖遠煤電、山西焦化、雲煤能源、深信泰豐、紫鑫藥業連續三個漲停，連續打板個股的密集出現，容易産生示範效應，也很容易誘使觀望資金加入到做多行列。而且我們還能注意到，西北化工，靖遠煤電的漲停從實體陽變成一字板，證明資金在愈高位反而因為趨勢的“被認可”決心越來越足了；二，熱點板塊輪動格局顯現。煤炭股持續活躍，今日早盤以軟體股為主的泛科技股出現整體漲停潮，恒信移動又一次漲停，久其軟體、浪潮軟體、中國軟體、寶信軟體、新世紀、海隆軟體等都強勢封住漲停，不出意外的話，明天類似于久其軟體、浪潮軟體這樣的個股繼續漲停，還是大概率事件。還記得上一波中級反彈行情嗎？當時文化傳媒領軍，軟體股就是“二龍頭”，現在顯然資金找到了共通點想要舊話重提。三，集體性殺跌一幕消失，多數超跌股出現在反彈之中，兩市早間成交量基本上跟昨日持平，並且午後還有放量跡象出現。以八股意猶未盡的態勢來看，即使主板指數遇到暫時的阻礙而出現昨天説過的，必有的“波動”，小板指數也仍有機會繼續收復之前快速滑落的失地。

　　強勢沒有問題，反彈週期也很可能是筆者所説的“≥5”，那推動強勢背後的關鍵原因是什麼？我們能看得到的是總理喊話，是股東增持，是超跌反彈的迅速響應，但其實筆者之前也有説過：沒有量能，再好的戲也出不來。全球金融工作會議和證監會的一系列信息淹沒了一個重要的事實：貨幣供應量在12月份已經出現拐點。從具體數據上看，12月份M2增速為13.6%，與11月環比提高0.9個百分點；M1增速7.9%，與11月環比提高0.1個百分點。“錢緊”狀態有所緩解，是近期市場流動性在尷尬時間裏仍能出現相對充沛情景的保證。雖然M1增速回升遠遠低於M2，説明銀行定期儲蓄增加比較快，這也反映人們在12月份對股市投資還有比較多的擔心。不過，如果一月份股市能有一輪不需要太大的行情（來個中級反彈就好），那M1增速一定會在1月份獲得有效地改觀。從貸款看，12月份也呈現淡季不淡的情況，當月人民幣貸款增加6405億元。這説明貸款政策在這個月也有放鬆，因為作為商業銀行不願意在這個月多方貸款，贏利效率比較低，但之所以投放增量上漲，只能説明某種上峰壓力的存在，比如針對中小企業的貸款投放，如果不在此時加力，有效緩解它們融資難、融資貴的問題，春節後中小企業倒閉問題勢必變成十分突出的社會問題。未來的貨幣供應量增速會有多高？如果按照央行的經驗性公式，如果GDP要維繫8%左右的增長，而CPI漲幅在4%左右，那麼廣義貨幣供應量（M2）的增幅應當在15%至16%。央行不要用什麼“全社會融資總量”這樣的概念“糊弄人”，因為“全社會融資總量”的大小與貨幣供應量密切相連，任何融資都將反映在貨幣存續結構方向，除非中國大規模發展“杠桿融資”，否則所有融資、哪怕是以現金存在的融資都離不開央行的貨幣視野。因此12月M2交出的成績單有一定的環比提高，但還不夠，還沒有達到筆者的預期。筆者的擔憂和鈕先生是一樣的：我們擔心金融方向“嘴硬、手也硬”，用結構性的藉口拒絕總量放鬆，這會給中國經濟帶來災難性的後果。現在，儘管有點晚，晚了整整一個季度，但如果適度補救，問題可能還不至於太嚴重。而這個過程中，適度提高貨幣供應量乃是不可或缺的重要環節。現在看，貨幣過緊的問題已經開始緩解。接下來就是引導儲蓄轉為投資的過程，還是鈕先生所説：中國面對國際金融危機和國內經濟轉型的兩大危機，融資渠道居然拒絕高風險偏好的資本進入，而更多依靠銀行貸款支撐，這是不是一個嚴重的錯誤？這樣的錯誤必須立即修正。

　　所以，要實體經濟“保增長”也罷，要股市恢復生機，提振信心也罷，歸根結底是離不開資金的支持，離不開央行對流動性的正確認知。現在的震蕩我們都能看出來是強勢的，是健康的，那麼只要維持住底線“30日線”不破，接下來我們可以期待多頭“再度上攻”的出現。不過光有“底線”是不夠的，看看之前的兩次中級行情，多頭是如何做到持續“給力”的？最核心因素依然是量能，前兩波行情都是在量峰出現，並且量價背離之後開始築造“價頂”，可見量在價先的股諺是徹底體現在走勢中了，今天縮量調整一下沒所謂，關鍵是日後還能不能放出量來，甚至會不會突破之前的量峰？其次，我們需要熱點的持續，單一熱點有資金“接力棒”也好，輪動充當龍頭也好，關鍵就是漲停個股的數量，板塊性和決心不能減弱，尤其是在今天依然有星期六、東源電器、漳州發展等個股的突然下跌（甚至跌停）的情況下，如何對抗仍可能出現的恐慌情緒成為多頭必須面對的問題。最後，目前的超買格局和獲利盤局面是比較嚴重的，今天的震蕩儘管緩和了多頭的亢奮進取局面，但仍沒有看到充分的休息出現，本週後半段面臨2300點整數關以及絕對超買的壓力，各種意想不到的波動依然不可避免。只有現在整固充分了，才能有再次上攻的降臨，換一種更有信心的説法就是：滿足量能不減，熱點不滅，底線不破這三個條件，那麼即使是調整也是多頭“主動為之”，再度上攻會在信心逐漸加溫下實現，A股，B股乃至港交所中資H股的共同見底反彈現象也仍然能夠持續，甚至它也能給我們持股還是持幣過節（行情再延伸很可能真正跨至龍年）起到重要的參考作用。