華泰聯合1月9日發佈研報稱，上周是2012年的第一個交易周，而食品飲料行業特別是白酒行業的重點公司的股價迎來了2011年以來幅度相對來説較大的下跌，部分公司甚至接近了2011年以來的年度低點。在上周的下跌中明顯可以看出白酒這個子板塊的下跌幅度是最大的。通過本次的下跌，白酒公司估值的平均水平為29倍，已經低於2008年的水平，從絕對估值角度看，白酒類公司特別是估值位於白酒行業最低的一線白酒公司的股價已經再無繼續大幅下跌的空間和可能性。但從短期來看，一方面大盤的持續低迷，白酒行業相對估值位於高位，估值較難回升；另一方面推動白酒行業股價上升的兩大短期催化劑：提價預期和業績超預期，短期內都難出現，白酒類公司股價的反彈仍需要一定時間的等待。

　　華泰聯合認為在目前這種相對較為低迷的經濟和股票形式之下，可以在股價下跌到一定程度的情況下佈局2012年業績增速回升，未來長期成長穩定，空間較大的優質大眾食品類公司，本週重點推薦伊利股份、雙匯發展、安琪酵母。

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