業績基本符合預期。公司今年前3季度實現營業收入2.21億元,歸屬上市公司股東凈利潤559.82萬元(218.巧%),每股EPS0.06元;3季度實現營業收入1二00億元,歸屬股東的凈利潤1029.02萬元(+73.65%),每股EPSO.10元。基本符合我們的預期。

　　油/氣價上漲,公司營收順勢提升。繼09年中石油調低新疆地區油田産量後,2010年隨著經濟的恢復和油田的復産,投資增長致所需服務亦增加,公司各類設備及人員利用率較上年同期均有所提升,公司營業收入和利潤也順勢提升。2012一2015年,新疆油田(公司將近50%的收入來源)規劃使自身油氣産量規模化增長提高至2000萬噸的水平(目前1000萬噸),為公司油服業務量增加提供機遇。

　　暫停子公司煤層氣勘探投資,前期投入成本化將拖累業績。公司暫停子公司投資煤層氣勘探的所有投資,同時與煤層氣勘探與開發相關的所有設備改造也全部暫緩。截至3季度末,公司仍未取得勘探權,前期投入資金2448萬元成本化(營業成本今年同比增加2340萬元),從而影響公司今年業績。我們認為未來該項目仍存在一定的風險,主要是在資源儲量、其他配套設施建設不足以及盈利不確定性方面。

　　風險因素:油價大幅下降導致油公司支出減少的風險;公司在煤層氣探礦權及開發領域的發展存在重大不確定性的風險。

　　盈利預測、估值及投資評級:準油股份(10/11/l2年EPS0.16/0.25/0.30元,10/11/12年PE154/99/82倍,當前價24.72元,持有評級)。(中信證券)