中新網1月7日電(房産頻道 陳璞)1月5日，綠城中國在一天之內發佈了四個公告，將無錫項目、杭州綠城蘭園、新華造紙廠項目以及上海東海廣場二期分別轉讓，此舉將給綠城帶來接近3億元的股權轉讓收入。不過作為全國性大房企，像綠城這樣近期密集進行股權轉讓以充實資金的現象目前並不多見。

　　鏈家地産首席分析師張月認為，在當前成交量下滑、資金被庫存套牢、融資難度加大的多重夾擊下，如何解決補充資金、增加流動性，已經為當前房企普遍面臨的一個問題。而綠城不過是市場一個縮影，2012年房企資金鏈緊繃，融資或以價換量等現象都有極可能愈演愈烈。

　　房企存貨量居高不下 大量資金被套牢

　　綠城作為全國性的大房企，頻繁地進行股權融資備受矚目，但實際上今年房企股權出讓現象已經從個別案例漸漸演變成普遍現象。

　　根據鏈家地産市場研究部不完全統計，2011年上市房企中，股權出讓共183宗，相比去年增加72宗，增長65%。在當前房企資金充實度大大降低而存貨積壓的情況下，明年房企的股權並購預計仍將繼續。

　　2011年，在131家上市房企財務報告中，持續顯示存貨凈額的房企共有125家，截至3季度末存貨凈額共1.34萬億元。比去年年末增長28.6%，各季度持續增加。

　　在旺市下，大量存貨可視為房企未來盈利能力的體現和擴張的體現。但在當前低迷的市場狀況之下，反而成為未來房企經營的隱患。存貨的高位，意味著銷售週期的拉長，大量資金被套牢。並且大量的土地和待建工程要由存貨轉為可售供應，還需要房企不斷注入資金。

　　一面是大量資金被存貨套牢，一面是新建項目需要投入資金，進入2012年，隨著調控的繼續施行，房企的資金鏈也變得越來越脆弱。

　　資金鏈重壓之下房企降價仍是主旋律

　　未來還貸壓力大增也在考驗著房企的資金狀況。

　　2011年，六成左右上市房企負債率上升。2012年，很多房企還將面臨私募債、信託、民間借貸、房地産基金陸續到期的窘迫局面。調控之下部分房企今年的銷售回款或許無法填補此前的負債，或者是用於資金週轉。

　　由於樓市調控導致房企銷售業績下滑，房企為維持正常的資金週轉和項目後續建設不得不進行更多的融資，導致負債率的上升。同時也需要承擔信託融資、私募基金等更高的融資成本，會導致資金壓力進一步增大。

　　鏈家地産首席分析師張月指出，房企之間的並購和股權轉讓將促使行業洗牌和整合加劇。

　　不過，雖然房企通過股權出讓能夠迅速回籠資金，但是房企轉手項目也很難獲得更多利潤的回報。對於2012年並不樂觀的市場形勢而言，大多數房企仍然會選擇最順應市場的銷售策略，通過以價換量、快速銷售來進行資金回收。

　　在未來政策調控週期內，房企降價或者低價出售仍會是主流。同時，對於一些以低價收購項目的房企來説，未來出售時將具有更大的降價空間。

　　“2012年一二季度，一些小房企，甚至是大型房企都會面臨資金鏈斷裂的危險。”中國房地産研究會副會長顧雲昌在採訪中向中新網房産頻道表示，在房企資金鏈緊張的情況下必然有利於房價繼續回調。

　　“房價下調和房企的資金鏈狀況不無關聯。此前一些開發商不降價，一方面是因為房屋品質好，另一方面是因為其資金實力雄厚，不用降價求量。在降價的房企中，一些是上市企業為了完成業績指標，另一些就是因為資金鏈緊張急於回籠資金。”