海通證券1月9日發佈研報稱，去年12月該機構曾在月報中期待上證綜合指數跌破2300點附近可能會有買入拐點出現，結果市場在跌破2300點後選擇單邊下跌，從而導致拐點模型無法形成新的買入信號。12月下旬以來，市場有明顯啟穩跡象，並導致拐點模型連續發出兩次買入信號，使得短期市場判斷再次轉為看漲。不過，目前該買入信號正面臨著-5%止損位置的考驗。市場在2012年元旦過後再次呈現弱勢特徵，未能一氣呵成上漲，導致拐點模型的買入狀態岌岌可危，隨時有可能被迫止損終止。

　　不過，目前該機構的判斷發生了一些積極變化，經濟下行的走勢已經在三季報和去年三季度上市公司盈利上得到充分體現。根據去年12月下旬對四大週期類行業的最新行業基本面預測結果看，對去年四季度經濟預期不宜過度悲觀，但維持中國經濟增速中期繼續回落的觀點不變。值得一提的是，鋼鐵、煤炭、水泥行業産量增速預期數據顯示，週期類行業基本面回落趨勢將在2011年末形成階段低點，並一起在2012年的1至3月形成抬升走勢，顯示週期類有見底跡象。通過該預期指標，海通證券大膽判斷本輪經濟調整可能在2012年7至8月形成階段低點，其後是否能夠持續回升有待進一步先行指標的確認。

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