——12月機構席位點評

　　雖有3年來首度調低存準的利好，但12月份大盤弱勢難改，股指下行創出2134點新低。截至本週收盤，上證綜指月跌5.74％。

　　機構凈賣出額環比減少3成

　　12月機構凈買入83次，合計凈買入為16.93億元，比11月15.36億元略多。機構凈賣出達121次，比上月的104次有所增加，但合計凈賣出只有22.60億元，比11月的33.08億元減少了3成。-5.67億元的凈買賣差額是近4個月來的最低，這顯示機構在連續數月凈賣出後，12月主動賣出力量明顯有所減少。

　　從機構大手筆買賣看，本月機構單次凈買入億元以上的有3次，比11月多2次，但單次凈買入在1000萬元之下的卻多達55次(佔比66％)，比上月高出20％（見表1），這説明機構本月單次大量買入意願仍很淡薄且分散。12月機構單次凈賣出億元以上的個股與上月相同，仍為5次。

　　從追漲殺跌情況看，本月機構漲停板凈買入的股票有5隻，但僅銅陵有色超過5000萬元；機構雖在跌停板賣出的股票高達32隻，但超過5000萬元的只有中國寶安和吉林敖東。在本月漲停股較少、跌停股較多的情況下，上述現象反映出機構追高意願有限且存在著一些止損殺跌的行為。

　　綜合看，機構仍是買入不足，在個股普遍在12月跌幅巨大的情況下，中小投資者的恐慌盤、割肉盤明顯增加。

　　買入新股次數創月度佔比新低

　　統計數據還顯示，機構凈買入的行業集中在化工化纖、機械、交通工具、電子信息4個板塊上，機構凈賣出的行業則集中在機械、化工化纖、教育傳媒、計算機和電子信息板塊上。整體看，機構之間對化工化纖、機械、電子信息板塊有了一定的分歧，但對於前期熱門的教育傳媒機構卻一致做空，對領頭羊天舟文化選擇凈賣出6491萬元，對於奧飛動漫則3次凈賣出，説明教育傳媒板塊在短炒之後開始形成中期頭部。

　　機構凈買入新股13次（佔比15.66％），為本年月度最低，這除了與本月新股上市有所減緩有關外（見表2），恐怕也與12月末新股不斷出現破發有關。機構凈買入的新股主要集中在新華保險、煙臺萬潤等極少數個股上（見表3），隨著市場下跌加劇，機構對每月參與程度較高的新股板塊也開始變得謹慎。

全年機構席位交易的啟示

　　從2011年1~12月機構月度凈買賣情況看，機構凈買賣差額與當月滬指漲跌正相關的關係比2010年進一步加強（見表4）。2010年凈買賣差額與當月滬指漲跌相反的情況有5次，而2011年則減少到3次，分別出現在6月、8月和10月，其中6月和8月為大盤出現反彈的月份。對於這2個月，短線投資者或許可以參與一搏，但需在反彈高位時賣出，而中線投資者根據凈買賣差額情況則應不予參與，雖沒有增加收益但在熊市也無損失。

　　總體來看，只有當月度凈買賣差額為正、足夠大且持續保持時，才是機構長期介入的標誌，市場也才有可能出現大的行情，否則多為小反彈、小震蕩。而觀察每週的機構買賣情況也是同樣道理，只有當每週凈買賣差額為正且足夠大時且持續保持時，才有可能演化為月度行情。