股指迫近兩千點大關，考驗著各方的心理承受底線。股指從2009年的“3”時代重回“1”時代，見證著股市下跌的慘烈，也見證著投資者套牢或虧損的嚴重程度。政策為了保增長所做出的努力不少，“組合拳”的路線其實已經相當清晰了，畢竟進入“1時代”是大家都不願意看到的事情。

一、股市不是簡單的維穩問題

事實上，A股存在的諸多問題是導致投資者信心缺失，股指低迷不振的重要原因。對於當前的股市來講，簡單的維穩不會産生多大的效果，A股也不是靠簡單的維穩就真正能夠穩定下來的。儘管監管部門此前聲稱不對股市指數的漲跌負責，意在凸顯出A股的“市場化”，但非常時期需要的是非常手段。

郭樹清履職證監會後雖然推出一系列改革措施，但股市的核心敏感問題絲毫沒有觸及。長期以來，A股為融資者服務的錯誤定位絲毫沒有改觀。雖然上市公司的分紅不乏“強制”的成分，然而回報率低下的弊端同樣存在，融資作為市場第一要務的根基沒有動搖。也正因為如此，市場本應和諧統一的融資與投資功能遭到嚴重扭曲，股市變成了融資者的樂園，卻成了投資者的夢魘。

分析實體經濟與資本市場走勢的契合程度，卻不難發現另外一個頗令人驚訝的現實：一方面，從絕對值看，經濟增長率全球居首的中國，其股票市場卻熊冠全球；另一方面，經濟復蘇艱難，只能靠不斷量化刺激經濟的美國，其股票市場卻連創新高。正因市場制度的不同，使得中美兩國在實體經濟與資本市場的關係，以及將流動性導入資本市場的能力等方面存在顯著差異。該命題的自然推論則是，中國股市能否及時企穩回暖，也許並不取決於流動性寬鬆，也可能不會與實體經濟見底同步，而主要看中國資本市場改革的進程。

中國股市後市如何，能否承受得住2000點的考驗，很難提前做出精確的市場預判。但可以確定的是，中國股市短線在2000點左右築底等待實質性股市利好將成定局.

為了培養投資者向價值投資方向轉型，完成郭樹清主席上任之初的承諾，僅憑實體經濟回暖與流動性寬鬆還無法做到，監管部門不僅應出手救市，在2000點“保衛戰”打響的關鍵時刻，需要加速推行更為實在的制度改革。其中，完善股市基礎性制度建設，改變股市的錯誤定位不可或缺。反過來講，資本市場的表現也是投資者在為制度改革的成果投票，為郭樹清主席的任期打分。

二、兩節前後如何應對

根據盤面分析兩節前後的走勢才能進一步選擇適當的應對策略。技術上,5日均線在下,10日均線在上,兩線距離較遠,兩線開口繼續放大的可能性已經較小了,大盤短線橫盤震蕩築底的概率較大。

總的來説，大盤整體依然為弱勢，目前不具備大漲的機會，但是局部短線機會還是有的。節前以持倉為主,並且可逢低加倉,可適當加重倉位過兩節。節前的股市跌破2000的可能性較小,即使跌破也肯定是誘空,很快就會回到2000點之上;2000點是政策底,如何打好2000點的保衛戰,還需要管理層出臺一些實質性的利好政策才能救市;無論如何目前股市又進入到短線底部區域。

（本文作者係經濟臺專欄作家，中央財經大學證券期貨研究所研究員。）

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