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兵器篇：混業還是分業？
有一句諺語，叫做“一寸長，一寸強；一寸短，一寸險。”，指的是在選擇兵器的時候，長兵器大氣恢弘，一寸長，就比對方多佔一份優勢；而短兵器，靈巧詭異，暗藏殺機，適用於行險招，出奇制勝。
這句話十分具有普適性，常被用於各類的金融交易當中，長線投資與短線獲利相搭配，往往可以收到不錯的效果。那麼，這一邏輯，是否適合銀行業的業務創新？
近來，在利率市場化、存款成本提高、利差收窄的多重壓力下，越來越多的銀行在綜合經營方面“蠢蠢欲動”，大中型銀行，甚至是小型的城商行，都已經或是準備通過收購和發起設立其他非銀行類金融機構的方式來實現綜合經營。
據記者近期不完全統計可見：工行控股的工銀安盛人壽保險上海開業，建行對旗下建信人壽保險的增資申請亦獲批，説明壽險業務大門已經打開；而與此同時，交行正在積極籌備證券牌照事宜，北京銀行、興業銀行等也在抓緊籌建基金公司，準備拓展證券業務。
然而，對比國外大環境，我們卻發現，在我們積極致力於綜合的“混業經營”模式時，歐美的幾大銀行卻在不斷剝離自己的弱勢業務，尋求利潤最大化。危機時，花旗一分為二，AIG賤價變賣資産，似乎“混業”之法在國外已至窮途。因此，對於中國銀行業是否要踐行混業經營這一模式，業內觀點大多比較審慎。
經濟學家胡祖六認為，分業經營是金融機構的一道最重要的防火墻。機構、業務與資産的適當分離對於金融體系風險隔離，對於保護客戶（特別是零售客戶）利益，對於有效風險管理，對於解決金融機構“太大不能倒”的問題，都有重要的意義。本質上，金融機構“太大不能倒”就是風險不能在系統內有效隔離，單一機構的財務問題可能波及其它一大批金融機構，從而威脅整個系統的穩健性。金融體系風險隔離的首道防火墻就是應當實現機構隔離，即按金融業務性質分別頒發牌照，嚴格限定各自經營範圍。
而中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則認為，銀行業並非不能做混業經營，但需要非常注意對風險的管控。在金融業發展來看，混業經營未來的確是大勢所趨，但前提是銀行具備足夠的風險控制能力，否則，盲目開放混業經營以後，將導致很多行業在銀行的交易行為，造成風險連帶。所以，在金融機構的風險控制、風險管理能力未得到長足發展之前，混業經營最好還是一步一步推進，對銀行在創新中可能爆發的風險，要有一些超前性的防範措施。
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