匯豐(HSBC)昨天公佈，12月匯豐中國製造業採購經理指數(PMI)終值從11月的47.7略回升至48.7，連續兩個月保持在50以下。四季度PMI平均值創下2009年一季度以來的新低。

　　匯豐製造業PMI通常以50作為經濟強弱的分界點，指數高於50，反映製造業經濟擴張；低於50，反映製造業經濟收縮。

　　12月份，中國製造業産出繼續下降，但降幅較上月明顯放緩。廠商減産的原因普遍與新接業務減少有關。調查顯示，需求低迷，導致整體新業務連續兩月下滑。此外，在連增兩月後，新接出口業務在12月份出現下降。關於出口訂單量下降的原因，受訪企業普遍表示與海外需求疲軟有關。

　　由於銷量不如預期，成品庫存出現去年7月以來的首次積壓。同時，製造業從業人數出現了9月以來的首次小幅下降。此外，中國製造業的平均投入成本連續兩月出現下降，去通脹化趨勢明顯。

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　　就業現疲軟政策應更寬鬆

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，PMI指數中有這樣幾個方面的情況需要關注：一是PMI新出口訂單指數落入50以下，預示出口走弱仍將持續；二是國內需求仍然未有明顯反彈；三是通脹壓力仍然持續，企業利潤空間受壓；最後，企業經營活動放緩已經影響到新增就業的增長。屈宏斌認為，這些新的發展變化都要求政策層加大寬鬆的力度。存款準備金率下調為主的貨幣政策寬鬆之餘，需要財政政策發揮更大的穩增長和促就業作用。

　　“12月增長回落的態勢趨於穩定，外需疲弱的影響顯現。鋻於房地産市場展開調整，這要求推出財政和貨幣方面的寬鬆政策來穩增長、保就業，而通脹壓力的大幅回落為此創造了條件。預計寬鬆措施逐步産生效果，中國經濟不會硬著陸。”屈宏斌表示。