中證網訊 週三A股市場先抑後仰，主要股指盤中創出新低後回暖。雖然有11月份工業企業利潤增速小幅反彈、公開市場或重回凈投放以及俄羅斯央行降息至8%等內外利好消息提振，但強勢熱門股的大幅殺跌，以及市場連續上攻無力嚴重影響了投資者參與熱情，今日股指重心脫離上周的整理平臺，盤中創出調整新低。截至收盤，上證綜指報2170.01點，上漲0.18%；深證成指報8739.73點，上漲0.32%。滬市成交為400.1億；深市成交為408.1億，兩市合計808.2億。

　　盤面觀察，受小盤股加速下跌拖累，今日早盤，滬深兩市股指低開後重心逐漸下移，農林、醫療器械、智慧電網、生物制藥等品種跌幅居前，今日上市的N衛星石、N宏磊均告破發，在此拖累下，創業板指和中小板綜合指數跌幅遠遠超越大盤。午後，大盤再度上演單日反轉走勢，券商、煤炭、石油、有色、鋼鐵等權重板塊成為反彈先鋒，多只個股尾盤衝擊漲停。

　　整體來看，目前距離2011年收官還剩下8個小時的時間，市場跌勢絲毫未有好轉的跡象，而導致這種弱勢的原因主要有兩點：一是因預期經濟增速下滑，上市公司業績底仍未現，這種背景下前期靠題材爆炒或是扎堆于防禦板塊的抱團取暖的理想土崩瓦解，導致近期市場局部風險瘋狂的釋放，顯然不排除主力已經借用市場的調整開始調倉佈局，拋棄前期漲幅較大，著手佈局明年上半年的行情。二是在通脹下滑的背景下，中央經濟工作會議定調明年經濟發展為穩中求進，但整體貨幣政策方面除了11月底突然下調存款準備金率外，後續跟進的政策並不多，而投資者在今年反復抄底反復被套的輪迴中變得更加的謹慎，在看到後續連續政策跟進的明確信號前，觀望氣氛較為濃厚，導致股指上行無力。

　　對於後市，從時間上來看，1月初是重要的時間窗口。一方面，12月份匯豐中國製造業PMI預覽指數創兩個月以來的新高，顯示12月份製造業産出與新業務的減速幅度正在放緩，1月初官方的PMI數據會否回暖，甚至回到50上方值得關注；另一方面，臨近年底，近期上海銀行間拆放利率出現異動，今日隔夜、1W期間品種漲幅超過30%，2W漲幅也近20%，資金緊張的局面開始顯現，市場預期管理層或在1月初再度下調存款準備金率0.5 個百分點。如果上述預期能夠得到正面的回應，那麼短期技術反彈將一觸即發。

　　技術上，滬指在連續上攻無力後選擇下行考驗箱體下沿的支撐，盤中雖然再創調整新低，但下行過程中量能保持穩定，而在新低後回升過程中有成交放出，可見在連續調整技術背離嚴重的情況下，市場打壓力量也相對謹慎，且有一部分激進資金低位進行抄底。從形態上看，中小板綜合指數和創業板指數收出了標準的“T”型線和“錘頭線”，滬指15分鐘形成兩重背離，日K線上重心仍維持在2150-2250的箱體之內，預計餘下的兩個交易日市場或將轉暖，關注2180-2190區間及2200點的壓力。

　　(張索清 中證投資執業證書編號 A0810611020006)