2011年是陽光私募經歷的複雜和慘痛的一年，虧損的産品數量高達九成，並有152隻産品被迫清盤，但今年全年發行的私募産品數量仍然超過了2010年。與此同時，面對股市低迷行情，陽光私募亦開始了從同質化的業績競爭轉向創新産品設計及投資策略的轉型。

　　據Wind數據顯示，截至2011年12月20日，今年以來共發行成立了698隻陽光私募産品，已經超過了2010年全年發行的數量。在今年這些産品中，非結構化陽光私募達377隻，結構化陽光私募達276隻，信託中的信託(TOT)産品達23隻，有限合夥型産品達22隻。

　　在此之前，2010年全年總共發行成立664隻陽光私募産品。其中，非結構化陽光私募為353隻，結構化陽光私募為274隻，TOT産品為37隻。

　　值得注意的是，為了輔助産品發行，2011年私募基金公司的部分産品在類型上進行了諸多創新。以策略創新為例，私募運用了量化、定增、套利等策略，以減少資本市場波動而帶來的風險。再以結構創新為例，私募採用了包括確定目標回報、增設安全墊等，以私募提前墊資的形式，最大化保障投資人的利益。這些創新型産品在今年可謂異軍突起，年內累計發行數量將近120隻。

　　“目前私募市場同質化産品太多，競爭劇烈，私募基金公司必須要用産品創新來吸引客戶。”融資評級研究員彭曉武對私募市場創新産品如此多的狀況作出解釋。

　　據證券時報記者粗略統計，對衝/量化型私募基金今年共發行了55隻左右，是所有創新産品中發行最多的品種。一位不願具名的私募人士認為，未來對衝策略型私募産品將會有更大的發展空間。根據海外經驗，量化技術和多種衍生工具組合下套利對衝的應用是私募創新的主流，這有助於私募擺脫靠天吃飯的困局。

　　此外，部分陽光私募更是另辟蹊徑，把募集資金投向了債券市場。根據海通證券基金研究中心統計的數據顯示，2011年總共成立了8隻債券型私募基金産品，是此前全部債券型私募産品數量的2倍。其中，今年11月份密集成立了5隻，分別是耀之進化、豐實融信8號、華創穩盈1號、佑瑞持1號、佑瑞持2號。此外，浦江之星46號-優債分級4期、長安穩健2號、豐實融信6號也均分別於今年內成立了。具體來看，佑瑞持1號募集資金高達5.3億元，豐實融信8號募集資金也將近5億，遠高於今年以來股票型陽光私募平均不到1億元的募資水平。

　　海通證券基金分析師羅震表示，在債券市場回暖、股市前景不明朗的背景下，私募基金髮行債券型産品的積極性大大增加。不過，債券型産品在私募領域還屬於新産品，僅有3隻産品成立時間超過2年，分別為瑞僖穩健收益2期、海洋之星16號和浦江之星22號，私募在債券投資領域的投資能力還未經過充分驗證。(來源：證券時報)