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A股需要一場鳳凰涅槃式的革命

發佈時間:2011年12月29日 09:08 | 進入復興論壇 | 來源:信息時報 | 手機看視頻


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  大市在2011年即將謝幕之際,又出現機構謝幕潮。上周後半段滬指在2150點至2200點間整理,本週尋機反彈到2222點便無力向上。總體上市場信心不足,資金不足,底部未明。

  每年臨近歲末,機構都要各顯其能作年度盤點,總結得失,研發精英雲集的券商,不例外地做出下年度的指數波動區間臆測,低的已看至1680點,而做預測的還是前權威券商。其實此類臆測只是對預測作業的反思,既然以前樂觀的預測都錯了,那麼向下看或許就對了。在這樣的氛圍下,多頭的鬥志很容易被瓦解,於是造成了一個買氣嚴重不足的市場。

  在近期的市場中,個股一有像樣的揚升,馬上就會引來拋壓,導致上升股票的個數急劇減少。目前對市場殺傷力較大的,應數利好未兌現。網絡上出現一種猜想,為了安撫股市會降一次存款準備金率。週二的大跌,部分是出於對再降“存準率”的失望——因為時間窗口將過。

  市場機構間已難出現強有力的多頭聯盟,原本作為維持市場理性投資的機構投資者,後期異化為精選極少品種、集中持有縮減流動性、反復推高的方式,達到市值——持倉凈資産值的不斷增加,吸引更多散戶投資者購買其基金或理財産品,增加資金再注入重倉産品。在前期有成功先例,但細心者分析,這種成功模型以前新疆德隆已採用過。只不過現在是合法應用,然而重慶啤酒的遭遇昭示了抱團取暖模式的嚴重漏洞。原來的成功模式出現顛覆,導致投資者贖回基金或理財産品,引起機構的資金不足,導致不少品種一瀉千里。

  多頭難於結盟,空頭倒有聯盟,這是因為指數期貨的發達興旺,一些資金改變了多年國粹習慣,從指數下跌中獲利。事實上,搞塌股市要比推升股市容易得多,只需在關鍵時間對關鍵權重股下重手,在普通成交萎縮的情況下,少量的拋單便可把股價砸下一大格,而推高股價則需源源的買單。指數期貨的做空者,最怕的是突發利好的軋空,偏偏最近市場對尋常利好不敏感,重磅利好盼不來,對尋常利空又特別敏感,新近中國平安的再融資、大銀行股的發債計劃,都引起盤中大跌。

  週三下午的反彈,或許有維穩資金的動作,或許有機構每創一次新低抄一次底。但從技術面分析,滬指下降通道未改變,僅拓寬平衡區間到2100點至2200點,深綜指週三被動跟隨仍收陰,下降通道更陡。

  中國股市到了一個非常危急的關頭,預測股指多少點位見底固然重要,更重要的是預測有多大比例投資者在明年會離開股市、存量資金的流失速度是多少。尋常的維穩資金拉指數已經無濟於事,尋常改革已不能挽救股市。中國股市需要一場鳳凰涅槃式的、自下而上、由裏及外的大革命,新股發行申購政策必須推倒重來,投資者隊伍必須重新構建,買股票必須重現參股做主人的真諦。倘若如此,則中國股市幸甚,中國普通投資者幸甚。

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