第一財訊：民生證券副總裁兼首席經濟學家滕泰12月28日預計，2012年物價形勢不會像人們所擔憂的那樣下不來或者下來了再上去，明年通脹陰霾散去將是大概率事件。滕泰預計，明年全年CPI漲幅將降至3.2%，其中新漲價因素為1.2%，翹尾因素2.0%。

　　滕泰對《第一財經日報》稱，從CPI的月度走勢看，2012年1月23日是春節，因此判斷1月物價環比漲幅會較高，CPI同比漲幅可能會達到4.1%，並使得一季度CPI同比漲幅在3.5%。

　　而明年二季度，隨著天氣轉暖，蛋類和蔬菜價格明顯下跌，CPI同比漲幅為3.3%。而7-9月份，豬肉價格會繼續下跌，並帶動CPI下行，7月CPI同比將跌破3%，預測三季度CPI同比漲幅為2.9%，四季度為3.2%。

　　實際上，儘管通脹已現回落趨勢，但仍有很多人對明年物價水平憂心忡忡。如有人擔心西方經濟形勢的不明朗，明年原材料價格有可能大漲而引發通脹；有人擔心大範圍工資上漲必使物價水平走高；也有人認為2010-2011的本輪通脹，正是2009年貨幣超發的必然結果，因此儘管當前物價在緊縮貨幣政策下出現了下滑的跡象，但只要貨幣一放鬆，物價又會往上竄。

　　但滕泰認為，當前的這輪通脹，70%都是食品造成的，是食品通脹，而決定食品價格特別是農産品價格漲跌的最主要因素是供給。

　　滕泰同時也對明年的經濟增長形勢抱有樂觀預期，預計GDP增速有望實現8.7%。不過他也指出，如果房價暴跌或出口負增長，則“黑天鵝”的出現有可能將明年經濟拖入“硬著陸”。

　　另外，在75%存貸比考核和21.5%的存款準備金率下，居民存款增加有限，銀行無錢可貸。滕泰認為，在此情況下比較現實的辦法就是下調存款準備金率。按其預測，在明年上半年將下調2次存款準備金率，下半年至少下調2次，到明年底，存款準備金率水平將不高於19%。