中國證監會主席郭樹清建日前建議養老金投資股市，全國社保基金理事會理事長戴相龍隨後給予積極回應表示支持。(資料圖)

　　中新網12月26日電 (證券頻道 程春雨)綜合報道，由於養老金“俗稱保命錢”的功能定義，證監會養老金入市的建議引發了證券界、經濟學者乃至普通大眾的廣泛熱議。

　　中國養老金目前缺口逐年擴大，保值增持遭遇挑戰。證監會主席郭樹清建日前建議養老金投資股市，全國社保基金理事會理事長戴相龍隨後給予積極回應表示支持。證監會相關負責表示，正在與各有關部門溝通，研究促進地方社保資金、公積金餘額入市的政策。

　　證券界人士紛紛認為而A股今年全年走弱，屢創新低，高層力挺養老金等長期資金入市意在為兩者實現雙贏。若成功，股市將再添“航母級”機構投資者，有利於建立價值投資理念，促進市場的穩定。

　　然而有專家認為，養老金沒有救市的義務。目前股市制度尚不完善，股價波動劇烈，“保命錢”入市能否一舉兩得目前不確定性太大。養老金是否投資股市應該謹慎考慮，有關部們需進行充分的討論和審議。

　　中國養老金缺口擴大 保值增值遭嚴峻挑戰

　　中國社科院12月20日發佈的《中國養老金髮展報告2011》報告顯示， 14個省份基本養老保險在2010年出現收不抵支的情況，缺口共計達679億元，比前一年同期增加250億元。

　　根據國務院相關規定，社會保險基金結余只有存銀行和買國債兩種投資渠道。而據社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文測算，2000年至2008年全國社保基金總的收益率可能不足2%，低於同期的通脹率。

　　一方面是近半數省份養老金收不抵支，一方面是基金結余收益率大大低於通貨膨脹率，中國養老金制度正面臨嚴峻挑戰。

　　全國人大常委會副委員長華建敏表示，能否可持續是養老金制度成功與否的關鍵。中國應高度重視社保基金的保值增值問題，在實務、金融等重大投資領域，要給予養老金以第一優先權。

　　證監會和社保基金高調表態 支持養老金入市

　　12月15日，證監會主席郭樹清表示，明年將迎來社保基金、企業年金、住房公積金和財政盈餘資金等長期資本入市的機遇，這將有利於作為仲介機構的國內證券行業的發展。他指出，可以將全國近2萬億的養老保險資金和2億多的住房公積金組織起來或者委託給一個機構，學習社保基金進行投資，對市場和居民都有好處。

　　全國社保基金理事會管理的社保儲備基金在過去11年間年均投資收益率高達9.17%，超過同期通貨膨脹率(2.14%)7.03個百分點。2010年，中國股市滬指全年跌達14.31%，但全國社會保障基金理事會當年取得了4.23%的投資收益率。

　　證監會相關負責人表示，證監會正在研究促進地方社保資金、公積金餘額入市的政策。證監會正在與各有關部門溝通，也得到了有關部門的支持。

　　證監會擬引養老金入市的話音剛落。12月20日，中國全國社保基金理事會會長戴相龍也發表講話力挺養老金入市，他建議對社保養老基金要投入運營，並表示養老金投資股票應該是長期投資、價值投資、責任投資，投資比例應該低於全國社會保障基金，高於商業養老基金。

　　戴相龍表示，“十二五”規劃已提出“積極穩妥推進養老基金投資運營”。為了落實這項措施，有關部門醞釀將省市區管理的一部分基本養老保險基金集中起來，按一定比例投資到各類金融資産。“這是一項正確的措施，我們表示支持。”

　　證券界：養老金入市是雙贏 將成股市制度性紅利

　　基金管理公司高管紛紛認為，養老金入市將有助於增加股市的穩定性。銀華基金管理公司副總經理魯頌賓表示，如果養老金按照社保基金的思路操作，一方面可以獲得比較穩定的收益，一方面能促進市場的穩定發展。

　　據中金公司預測，2012年股市資金需求量約1.25萬億元，而資金供給約1.03萬億元，全年資金供給總量弱于資金需求。

　　北京大學經濟學院金融係副教授謝世清指出，養老金的進入可以對低迷的股市起到支撐的作用。最為著名的美國“401K”養老金計劃，曾成功促成了長達22年的超級大牛市。

　　分析人士認為，若中國版的401K能成功投向股市，這將成為2012年股票市場最大的制度性紅利。國金證券分析師表示，養老金的入市符合成熟資本市場以機構投資者為主導的大趨勢，對長期穩定市場，尤其是穩定大型藍籌股有好處。華泰聯合分析師也認為，當前IPO過度，造成市場“抽血”嚴重，新增資金的入市無疑是市場最渴望看到。

　　國投瑞銀基金管理公司副總經理盛斌表示，希望儘快打通基本養老保險、企業年金、新農保等進入資本市場的通道。

　　專家：養老金沒有救市義務 入市需謹慎

　　養老金入市的提議得到證券界人士紛紛擁護同時，卻遭遇了諸多專家學者的質疑。

　　中國社會科學院金融研究所所長助理兼保險研究室主任郭金龍指出，養老金入市操作起來比較難，因為這部分資金由地方政府管理，且是各地方商業銀行主要存款來源。直接關係到地方經濟的發展，如果投資股市地方政府未必願意。且養老金入市也需要有專業的金融機構來操作，而目前地方負責管理養老金的仍是政府職能部門。

　　原全國人大財經委辦公室副主任、原《基金法》起草工作組組長王連洲認為，啟動中國版401K計劃是有關部門針對當前市場低迷的“扶持”和“救急”。但養老金入市首要目的不是為了穩定市場，因為“養老金沒有責任也沒有義務救市”。希望有關部門在決策時慎重考慮。養老金入市需循序漸進，抱著試探的態度，投資效果若不錯再考慮繼續加碼。

　　銀河證券首席經濟學家左曉蕾、著名財經評論人葉檀、北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐等也均建議，在股市尚未制度完善、健康發展前慎重考慮將“救命錢”養老金、住房公積金等長期資金投入股市。

　　有分析評論認為，在我國剛剛建立起低水平、廣覆蓋的社會養老保障體系的時候，對這筆資金的安排絕對要慎之又慎。養老金投資管理如果實施，防範風險將是首要問題，且初期更可能以小規模試點起步，投資標的應以固定收益類産品為主。(中新網證券頻道)