就地方養老金入市的問題，目前股市上形成了針鋒相對的兩大派。一邊是以郭樹清、戴相龍等監管者及高層人士為代表的支持派；一邊則是由一大批知名市場人士及部分專家學者組成的反對派。

　　按照正常情況，在如今股市低迷，市場充滿救市呼聲的情況下，市場派人士應該是支持養老金入市的，這至少對於救市是有幫助作用的。但奇怪的是，市場派人士居然反對養老金入市，擔心養老金入市是送羊入虎口。相反，作為監管層及高層人士來説，理應為養老金入市的安全擔心的，但奇怪的是，監管層反倒不擔心養老金的安全問題，堅決要把養老金推向股市。

　　之所以會出現這種“角色大互換”現象，究其原因在於對養老金入市的角色定位上。作為廣大市場人士來説，更多的是把養老金入市定位成跟廣大普遍投資者一樣的羔羊了，進入股市後成為任人宰割的對象。如在過去的十年裏，股指從終點又回到起點，投資者不僅沒有分享到中國經濟這十年來高速增長的成果，而且還付出了3.7萬億的融資款，5388.91億元的印花稅，以及不少於印花稅的佣金等。投資股市十年，廣大投資者總體處於嚴重虧損狀態。也正因如此，熟悉中國股市的市場人士擔心養老金入市的安全問題。

　　而管理層人士之所以竭力主張養老金入市，顯然是把養老金當成了老虎，不會受到傷害。畢竟在過去的十年裏，社保基金累計實現投資收益2770余億元，年均投資收益率為9.17%，去掉同期年均通貨膨脹率2.14%，凈收益率達7.03%。

　　社保基金為什麼能夠獲得不錯的投資收益，實際上就是因為社保基金是老虎的緣故。自從進入股市以來，社保基金就扮演起了“特權資本”的角色。對於國家重大政策的出臺，社保基金總是先知先覺，總可以在股市裏做到高點賣出，低點買入。而且在投資的過程中，基金公司總是把社保基金的利益放在優先的位置，其他投資基金只是處於一種從屬的地位。

　　由於地方養老金分佈在全國2000多個縣市級統籌單位，至今未能實現全國統籌，這使得養老金入市的優勢不及全國社保基金明顯。但如果養老金的入市能夠依託全國社保基金的話，那麼，養老金的入市完全可以扮演一隻小老虎的角色。養老金因此在股市裏掠取一定的利益不是沒有可能。所以，地方養老金入市能否獲利，關鍵取決於養老金入市後的角色定位了。不過，不論養老金如何定位，都是市場人士所不願意看到的。讓養老金成為任人宰割的羔羊，這只會損害老百姓的利益。但如果讓養老金也成為“特權資本”，這又將進一步損害廣大中小投資者的利益。正因如此，在中國股市還只是一個缺少投資回報市場的情況下，地方養老金的入市還是暫緩為好。

　　(本欄目稿件只反映作者個人觀點，不代表本報立場)