在外圍股市大漲的氣氛烘托之下，昨日早盤A股大幅高開，不過，市場對資金面的擔心仍舊隱隱作痛：中國平安擬發行260億元可轉債的信息再次發酵；而昨日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）中短期品種延續本週以來漲勢，14天Shibor與1個月Shibor雙雙創出月內新高，引發市場對年末資金緊張的擔憂，滬指失守5日線和2200點關口，深成指也跌破9000點，收出一根中陰線。分析人士認為，年底資金面趨緊，新股發行節奏沒有減緩、中國平安再融資對市場信心打擊很大。雖然近期政策面暖風頻吹，但是缺少實質性支持，在政策面、資金面沒有重量級利好出臺之前，市場難言底部確立。

　　外盤大漲A股仍跌

　　隔夜歐美市場大漲，A股昨日開盤也大幅走高，但此後在中國平安H股和A股大跌及股指期貨急瀉影響下，市場亂了陣腳，各板塊紛紛丟盔棄甲，拖累股指加速下挫。滬市全天成交量依然萎靡，較前一個交易日小幅萎縮10%.

　　截至收盤，滬指報2191.15點，跌24.78點，跌幅1.12%，成交461.26億元；深成指報8884.25點，跌147.41點，跌幅1.63%，成交446.31億元。

　　盤面上，兩市板塊全線飄綠，其中陶瓷、環保、玻璃、智慧電網、醫療器械、低碳、電子器件等板塊跌幅居前。來自同花順iFinD的統計數據顯示，13個板塊在30個交易日中跌幅超過20%，橡膠製造、證券、水泥製造跌幅最大，跌幅最小的是保險板塊，跌幅為6.30%.截至12月20日，本月A股市場上漲家數和下跌家數分別為217家和2028家，個股漲跌比已低至10 .70%；同期滬深300指數跌幅為5.73%，多達1688家上市公司股價跌幅已超過這一跌幅，佔比高達75.19%.

　　平安再融資加劇市場憂慮

　　昨日，中國平安發佈融資方案，擬向A股市場發行260億元可轉債以補充資本金。本次擬發的260億元可轉債期限為發行之日起6年，可轉債票面利率不超過3%，可轉債在發行結束後滿6個月就可進行轉股。這已是平安年內的第2次融資。今年6月，中國平安通過H股定向增發方式融資162億元。所不同的是，162億元主要用於完成控股深發展的重大資産重組交易，而此次則是為了滿足集團以及各子公司全線的資本金需求。

　　面對平安的融資，市場再度用腳投票。平安A股當天早盤股價略微平穩之後便單邊大跌，最終收于34.43元，下跌5.2%，平安H股下跌2.65%，收報50.95港元。

　　和聚投資管理有限公司總經理、投資總監李澤剛認為，“年底資金面趨緊，新股發行節奏沒有減緩、平安變相融資對市場信心打擊很大。”近期，雖然政策面各種暖風頻吹，但基本上沒有實質性的動作，養老金入市等均很虛，RQFII是實質性的但只有40億的資金不過是杯水車薪。

　　股市流動性壓力大

　　而眼下貨幣政策的寬鬆情況遠與市場的實際需求尚存差距，金融體系內流動性並不充裕，特別是節前，企業、個人對流動性需求較大，進一步減少了A股市場內部的流動性。此外，近期IPO速度並未放緩，使得流動性本已經捉襟見肘的A股市場，再次受到股票供給的壓力。中金公司分析師曾令波認為，短期市場弱勢格局難以得到根本改變。

　　昨日，上海銀行間同業拆借市場中短期Shibor上行飆高。本週內，14天Shibor與1個月Shibor兩項中期利率漲幅最為明顯，雙雙創出月內新高。14天S hibor昨日大幅上漲58.91個基點至4.9633%，本週累計漲幅已達130個基點；1個月Shibor三日持續上漲幅度也已超過80個基點，日內上漲29.42個基點，報收于5.8650%.隔夜利率微漲2.08基點，7天Shibor上漲37.25個基點，報收于3 .5983%，其餘長期利率漲跌互現，未有明顯變化。

　　公開市場方面，據中國人民銀行網站披露，央票在本週二發行規模為260億元，較上期減少120億元，參考收益率連續第五周持平于3.4875%；與此同時，央行暫緩了連續四週的正回購操作。不過，由於本週公開市場到期資金仍處低位，僅170億元，至目前為止，公開市場已連續第4周實現凈回籠，4周累計回收資金逾2000億元。經測算，已對沖掉12月5日存款準備金率下調所釋放資金量的一半。

　　同時，數據顯示，熱錢在持續流出。全國金融機構11月新增外匯佔款為-279億元，10月新增外匯佔款-249億元，環比降低12 .05個百分點。基於歐債危機前景分析，申萬分析師李慧勇預計，未來6-8個月外匯佔款會持續維持低位，為了保證貨幣的正常增長，央行將繼續下調準備金率。申萬判斷，未來12個月存款準備金率仍會下調2個百分點。最近一次有可能在年內。

　　雖然市場在消息面上陸續迎來一些利好，或將出現技術性反彈，但在政策面、資金面沒有重量級利好出臺之前，中金公司分析師曾令波認為，耐心等待大盤企穩，配置上可選取“類債券”的低估值品種進行防禦。

　　市場成交量始終不能放大，做多信心匱乏，分析普遍認為，後市轉好須有政策面的支撐，否則只知道融資的市場是無法讓投資者提起信心的。和聚投資總經理李澤剛認為，在與政策的博弈過程中，市場中樞仍會下移，如果不出現“踩踏性”事件，即宏觀經濟不出現斷崖式的“硬著陸”，跌到2000點左右將會形成新的均衡點，那時候才是一波調整的底部，以及反彈的開始。