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央行週二回籠千億 平滑明年初資金面

發佈時間:2011年12月07日 15:08 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  分析師預計,春節前後或再下調存準率

  在週二例行的公開市場操作中,央行發行了500億元1年期央票,同時開展了28天期的正回購操作,交易量為500億元。

  分析師表示,在資金面相對寬裕且存在利率下行預期的情況下,商業銀行的央票需求較高或是央票放量發行的主要原因。而央行開展28天正回購操作,或為平滑明年市場較為緊張的資金面。

  一般而言,由於年初信貸投放衝量,市場資金面較為緊張。WIN D的數據顯示,如果剔除今年12月6日開展的500億元正回購到期,明年1月份公開市場到期資金量僅410億元,而明年2月份到期資金量更是萎縮至120億元。

  由此看來,在明年1月份春節後,央行或將宣佈于明年2月初再次調低法定存準率50個基點。也有分析認為,如果外部環境惡化、人民幣貶值預期加劇,資本外流的速度加大,央行也可能在1月份調低準備金率。

  由於當前央票一二級市場的利差較大,機構原本預期1年期央票發行利率可能繼續走低。但是,週二發行的1年期央票發行利率繼續持穩,並推動資金面出現震蕩。央行週二的公告顯示,在12月6日的公開市場操作中,央行發行500億元一年期央票,收益率繼續維持于3.4875%;央行同時進行了28天正回購操作500億元,利率持穩于2.8%。

  對此,平安證券固定收益部副總石磊表示,本次操作,投標都很踴躍,且投標的標位多比照二級市場利率,比最後中標的利率低很多,這説明央行仍在維護利率穩定。

  東方證券分析師馮玉明表示,存款準備金率作為對衝流動性的工具,其下調是政策微調信號,而降息則標誌著政策明顯放鬆,央行沒有必要在如此短的時間內把手中的“子彈”都用光。

  對於本週1年期央票發行的放量,在石磊看來,這是央行在調換政策工具組合,以降準與央票發行替代提準與央票到期。過去的一年裏,央票到期量較多,存量已變得很小,現在正好將工具反向,即逐漸恢復央票的發行,同時下調準備金率,與上半年緊縮過程剛好相反。(記者 劉振冬)

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