12月21日，日本央行在經過兩天的政策會議討論後，宣佈維持當前基準利率不變，同時下調國內經濟評估，並警告稱，日本經濟復蘇活動已出現暫停。

　　經濟預期更悲觀

　　日本央行表示，全球經濟增長放緩及日元升值是造成日本復蘇暫停的主要原因。貨幣政策會議之後，日本央行行長白川方明也指出，日本經濟回暖的步伐暫停，企業信心進一步惡化，大地震之後的嚴峻形勢依舊存在。同時，他還表示，歐債危機的惡化將進一步加大世界經濟下行的風險。

　　根據日本財務省12月21日發佈的貿易統計數據，受歐債危機、泰國洪水以及日元升值影響，日本11月出現貿易逆差6847億日元（約88億美元），這是日本連續兩個月出現貿易逆差。

　　“內憂外患”之下，日本各界對來年該國經濟悲觀情緒凸顯。據相關報道，日本民間經濟智庫大和綜合研究所首席經濟學家熊谷亮丸在最新一份經濟預測報告中認為，2012財年（始於2012年4月），日本實際國內生産總值增長率為1.8%，相對11月份的預測下調0.8%。熊谷亮丸認為，明年日本經濟存在三大風險因素：第一，核電站全部停運將導致電費上漲15%至20%，對實際GDP的影響超過1%；第二，全球金融市場動蕩導致日本經濟下行；第三，日元匯率持續堅挺將壓迫日企利潤和出口增長。

　　不放棄貨幣寬鬆

　　儘管對歐債危機和日元升值感到擔憂，日本央行政策委員會當天仍一致投票決定，暫不採取進一步寬鬆政策。有觀點認為，鋻於歐債危機不會馬上結束，日本央行必須為市場持續長期震蕩做準備，因此，該央行很可能希望保留政策彈藥，用以防備歐債危機蔓延或經濟形勢惡化。

　　鋻於日元持續升值，出口商一直呼籲政府再次對貨幣市場進行干預。今年，日本政府三度出手在公開市場出售日元，日本央行也於今年以來屢次擴大量化寬鬆貨幣政策規模，充分利用其主要政策工具，擴大金融資産規模，並數次對外匯市場進行干預。12月20日本財務省宣佈，將把匯市干預資金規模擴大至195萬億日元，以便在必要時採取決定性干預日元匯率，但效果均不明顯。

　　目前，儘管日本央行採取保守態度，但並不排除此後採取進一步寬鬆措施。白川方明曾表示，歐債危機是日本目前最大的威脅，而日本央行將繼續採取擴張的貨幣政策。因此有許多分析師預計，由於海外經濟體、特別是歐洲的不確定因素增加，日本央行未來數月將採取擴大資産購買計劃等進一步放鬆政策的舉措。（袁源）