上周，歐債危機出現加劇之勢，全球經濟復蘇乏力壓低海外市場表現，美股三大指數跌幅逼近3%左右，港股恒生指數下跌1.62%。黃金錶現同樣不力，上周黃金價格出現急跌，投資黃金的主題基金凈值紛紛受傷。

　　諾安黃金跌幅最大

　　具有避險港灣之稱的黃金在上周暴跌，紐約商品交易所黃金期貨單周跌幅直逼7%。受此拖累，上周黃金主題基金凈值大跌。

　　QDII基金陣營中，凈值跌幅最大的為諾安全球黃金，單周凈值下跌6.64%。匯添富黃金及貴金屬的凈值跌幅也逼近6%，易方達黃金主題凈值跌幅接近5%。

　　對於金價在上周的表現，瑞士信貸董事總經理陶冬認為，是遭到對衝沽空和ETF減持的原因，“黃金是今年表現最好的大類資産，基金經理在年末鎖定利潤、無心戀戰無可厚非。通脹在全球範圍內回落、美元升值、印度盧比貶值(印度國內金價因此上漲)，都是黃金走軟的理由。”陶冬認為，黃金牛市並未轉向。

　　事實上，QDII基金陣營中其他成員凈值也遭受損失，如銀華抗通脹主題、中銀全球策略、工銀瑞信全球精選等基金凈值跌幅也在4%以上。

　　次新基金諾安全球收益不動産、諾安油氣能源、鵬華房地産凈值則紋絲不動，顯示建倉緩慢；另外，富國全球債券也較抗跌，凈值並未發生變化。

　　節前或無大行情

　　對於年底前海外市場的行情的研判，上投摩根投研團隊認為，近期各種刺激政策、歐債解決方案雖已陸續推出(全球央行連手注入流動性、歐盟峰會、我國的貨幣及財政政策等)，但要達到穩定金融市場與提振經濟的效果，仍需要一段時間發酵；加上海外聖誕節及新年假期將至，市場交投料將較為清淡，要出現大漲行情也屬不易。目前美國經濟狀況較穩定，短線可多留意美元資産(如複合型美元債、投資級及高收益公司債等)的投資機會，並做好股債均衡配置。

　　好買基金認為，歐債危機繼續加劇，世界經濟復蘇乏力致使全球主要股指上周整體下跌，歐美股市也不例外。美國第三季度GDP二次修正值週四揭曉受到關注，美聯儲在上周結束的議息聲明中指出，儘管全球經濟有明顯放緩的跡象，但美國經濟保持溫和增長。聯儲今年最後一次議息未公佈新的貨幣政策，基本符合市場預期。

　　具體到QDII的投資策略上，好買基金認為還是要在權益類、固定收益類和商品類之間保持大類資産配置的均衡，以權益類作為主要配置，其他基金作為輔助配置。在權益類QDII配置中，可以適當加大美國市場的比例，在主動管理型與被動指數型中做到均衡配置。