經過大跌的國際金價目前盤桓于1600美元/盎司附近，分析人士指出，黃金市場在節假期臨近之際進入休整期；雖然短期金價調整或未至底，但斷言市場轉熊依然尚早。

　　金價調整進入休整期

　　由於本週是歐美聖誕節前的最後一週交易，市場的參與熱情相對不濃。COMEX黃金期貨2月合約19日的開盤價和收盤價接近，且20日電子盤中繼續整理態勢，成交量和價格波幅都表現一半。分析人士指出，由於倫敦金和期金的主流交易主要是發生在發達國家，而本週又是節前的最後一週，在聖誕節及新年的這段時間裏，機構資金為了避免在這期間交易量小，受到市場的操縱而使自己的資金損失，均會選擇撤出市場，暫時選擇持有資金。從這個角度而言，金市將進入一個休整期。

　　黃金諮詢公司西漢志認為，從時間上來分析，自2009年10月突破2008年金融危機之前高點1032美元算起，到2011年8月金價維持漲勢已達22個月之久，根據歷史規律統計和經驗總結，需要4-7個月的回落休整。因此，黃金價格的調整結束和重回牛市軌道的時間，預計將在2012年三四月份。

　　就價格調整預期來看，將2008年的1032美元作為當時黃金價格的合理估值，在經過3年的持續上漲之後，金價的合理股值應穩定在1032美元向上30%-40%之間，也就是1341.60美元-1444.80美元之間。但是，以中國為代表的新興經濟體國家對黃金在過去幾年的強大需求，和全球貨幣存量大幅增加下的市場溢價，讓金價的合理預期有所提高，也就是自1032美元向上提高40%-50%左右，這樣金價本輪調整的低點應該在1444.80美元-1548美元之間。

　　世元金行趙晉認為，國際金價可能繼續回調，並觸及黃金3年半上漲趨勢線，如果該支撐不被跌破，則黃金可能企穩反彈；否則很有可能繼續回調至1400美元左右。

　　黃金轉熊言之尚早

　　趙晉同時表示，金銀轉為熊市必須滿足兩個重要的條件。首先，世界經濟必須企穩復蘇。其次，通脹率必須得到有效的控制。而現在看，雖然美國11月經濟數據與就業數據有所向好，但是歐債危機所帶來的金融壓力可能使全世界經濟面臨重大下行風險。同時美國失業率和經濟很難得到真正意義上的緩解和走上發展正軌，所以金融避險屬性將支撐黃金繼續上漲。

　　此外，歐元區、澳大利亞和其他新興經濟體國家為了刺激本國經濟復蘇，開始了新一輪的降息潮。在通脹沒有得到有效控制的時候，推出如此的貨幣政策將極大地推動世界通脹預期，而黃金具有極強抗通脹的屬性，所以現在説金銀市場由牛轉熊較為牽強。

　　分析人士指出，股票、大宗商品、貴金屬等價格回落，更多是市場投資信心不足和對未來經濟復蘇的擔憂，造成的貨幣流動效率下降。這與經濟學上的“流動性陷阱”類似，但也正是因為流動性的充裕，和價格的下跌調整，為未來回升創造了機會。因此，當前處於下跌整固的黃金價格，顯然還有更高的價格預期。