港口行業是重要基礎設施行業，與國民經濟和對外貿易密切相關。過去十年，“出口導向型”和“世界製造中心”的經濟發展模式使中國港口行業持續快速發展，目前吞吐量規模已位於世界前列。

　　近期由於國內外經濟趨緩，預計港口吞吐量增速有所下降，外貿集裝箱面臨一定壓力，不同貨種由於行業需求的差異增長趨勢也會出現分化。2003年以來，我國港口投資建設規模迅速擴張，部分地區和部分碼頭泊位吞吐能力出現結構性過剩，區域競爭加劇，未來行業整體投資增速將趨於平穩，內河港口建設有望加快。港口企業經營和競爭具有區域化特點，行業集中度較高，行業內競爭程度相對較低；我國沿海港口形成了以主樞紐港為骨幹、區域性重要港口為輔助、地方中小港口為補充的層次分明的港口佈局，未來區域內港口合作趨勢逐步加強。港口行業整體經營效益良好，收入及利潤規模持續增長，毛利率水平較高；近年來港口建設速度較快、泊位利用率有所降低、資金成本加大，盈利能力有所下降；港口企業經營獲現能力強，行業整體負債水平不高，債務結構長期化，行業整體償債能力較強。

　　中債資信認為，雖然港口行業投資規模大幅增長、財務費用提高、業務量增速有所下降、港口競爭日益加劇等因素對港口行業的信用水平産生一定不利影響，但港口行業作為重要交通基礎設施行業，行業長期需求前景良好，岸線資源稀缺，行業進入壁壘較高，經營穩定性強，同時港口準公共性特徵也使其易於獲得政府支持，行業整體經營風險較低。相比其他行業，港口行業利潤規模處於各行業前列，盈利能力很強；經營活動現金流表現良好，債務負擔輕，償債指標處於較好水平，因此港口行業財務風險很低，整體信用質量很高。

　　港口行業內企業的信用品質分化主要圍繞企業抗風險能力和區域競爭實力展開，腹地經濟、吞吐量規模、貨種結構、外部支持是影響港口企業抗風險能力的關鍵因素；港口設施條件、區域競爭程度則是影響港口企業區域競爭實力的關鍵因素。大型樞紐港口由於良好的港口條件、較高的市場份額和政府支持力度大等特徵，抗風險能力強，信用風險相對較低。對於同規模的港口企業而言，地理位置優越、港口條件優良、區域競爭主體較少的企業擁有相對更強的抗風險能力和更好的信用品質；同時，貨種結構和外部支持也對港口企業信用風險分化有著影響，在目前外需疲軟情況下，貨種豐富且內貿散雜貨佔比高、易獲得外部支持的港口企業相對信用品質較好。(中債資信)