代碼：600782 收盤價：4.98元 評級機構：國金證券（600109） 評級：維持買入

　　大股東新鋼集團在12月16日增持公司246.16萬股，增持驗證了大股東對股價的訴求非同一般。

　　公司2008年8月發行的可轉債規模為27.60億元。按照其可轉債發行條款規定，預計2011年12月21日之後，轉股價將順利調整為6.5元，因此若公司股價持續在4.55元以下（調整後轉股價6.5元的70％），公司將可能面臨很急切的回售壓力。判斷公司的應對之策是短期內大股東增持，中長期內在江西省國資委的幫助下注入優質資産以期屆時能順利實現轉股。

　　此次擬發行的公司債規模不超過9億元，將有助於改善公司的財務結構。

　　不考慮轉債對股本的攤薄以及公司債券發行的影響，暫維持公司2011年~2013年EPS分別為0.264元、0.517元、0.647元，以股價為4.73元計算，對應的2011年~2013年PE分別為17.92倍、9.15倍和7.31倍，最新的PB則為0.75倍，公司長期投資價值顯著，且在4.55元左右具備較高的安全邊際，維持“買入”評級。