編者按：媒體從華中一家大型鋼廠高層處獲悉，三大礦山之一的淡水河谷已經發函，稱鋻於目前鐵礦石市場新變化，決定按照當期的指數價格調整四季度的鐵礦石報價，每噸從175美元降到了160美元。“實際上，作為全球鐵礦石第一大供應商，淡水河谷的這次主動降價，一定程度上也説明了其對鐵礦石市場供求關係變化有了新的認知，隨著鐵礦石易漲難跌神話被逐步打破，兩拓很有可能將在不久的將來同樣選擇降價來維持其佔據優勢的市場份額。”那麼，兩市哪些公司將獲益鐵礦石的降價呢，請看機構解讀。

　　山西證券（002500）：港口鐵礦石及煤炭吞吐量均現較好表現

　　2011年8月份港口行業整體表現。①8月港口貨物吞吐量同比增速繼續小幅回落，環比增速微幅增長，明顯低於去年同期的增長勢頭，其中沿海港口稍遜色于內河港口； ②港口外貿貨物吞吐量保持增長，環比增長勢頭繼續放緩，內河好于沿海港口。三前8月港口集裝箱吞吐量增長勢頭依舊良好，8月單月同比增速回落較大，但是2011年前8個月集裝箱吞吐量累計增速依然保持了較好的增長勢頭，其中珠三角港區環比增速依然偏低，環渤海港口群及珠三角港口群表現較為突出。④高基數及粗鋼産量僅微幅回落，促使8月份鐵礦石進口量較去年同期大幅增長，進口日均量為190.61萬噸， 環比增長8.32%，同比增長32.46%。⑤8月全國主要港口煤炭中轉量5635萬噸，同比增長16.55%，前8月累計增長21.74%，縱向看當月港口煤炭發運量依然維持高位， 環比增速僅微幅下降0.14%。⑥ 8月份原油及成品油進口量均現環比增長，增速分別為8.29%和10.71%。2011年前8個月原油進口量累計完成1.68億噸，同比增長6.40%， 較2011年7月份增速僅提升0.10個百分點，成品油進口累計完成2750萬噸，累計增長15.20%，較上月提升2.10個百分點。

　　港口貨物吞吐量增長趨勢展望。港口貨物吞吐量：短期內國家收緊政策以維持為主， 9月份匯豐PMI 指數持續低於臨界值及8月份工業企業利潤率下降的事實，意味著工業企業增長勢頭有所放緩，與經濟增速密切相關的港口貨物吞吐量近期也難以出現較好表現。港口集裝箱吞吐量：近期港口集裝箱吞吐量環比發展勢頭面臨較大壓力，原因有三：①出口依然受到人民幣逐步升值壓力和貿易摩擦的困擾。②8月份中國PMI 新出口訂單指數的下滑，尤其是下滑至臨界值之下意味著未來數月出口預計將會小幅下行。③歐盟及美國等海外主要經濟體短期內增長前景依然難以樂觀。港口鐵礦石裝卸量：由於9月份鋼材實際銷售狀況不佳，而且鋼材價格已經出現明顯的回落跡象， 傳統的“金九銀十”黃金銷售週期低於預期，加上房地産市場相對疲軟，共同給鐵礦石的進口增長帶來壓力。但是，由於今年沒有“節能減排”影響指標的干擾，作為傳統冬儲的第四季度，粗鋼産量相對穩定的態勢或會持續，客觀上又會增加對鐵礦石的進口需求。整體上看，第四季度鐵礦石的進口水平將會好于第三季度。港口煤炭發運量：9月港口煤炭發運量依然維持高位，10月份或許小幅回落，但是回落幅度將會有限。原因包括：①9月份前三周秦皇島港日均煤炭吞吐量較8月份增長4.87%%，作為北方重要的煤炭輸出大港，該港口煤炭吞吐量的變化是全國港口吞吐量變化一個重要參考指標。②大秦線于9月21日開始檢修，電廠為保證煤炭需求，在8月份及9月份前期已經提前購煤，客觀上或會透支部分10月份的運輸需求。港口原油接卸量： 綜合分析國內經濟增速、世界原油價格走勢及原油進口的季節性消費習慣，預計9月份原油進口量將會保持平穩，10月份或會小幅回落。

　　港口板塊投資建議：維持“中性”評級。國內經濟增速放緩，資金使用成本處於高位， 歐美等外圍經濟增速短期內難以樂觀，將繼續給港口內外貿貨物吞吐量的增長帶來壓力，繼續給予港口行業“中性”評級。從二級市場上看，國內上證綜合指數不斷創下年內新低，而國內通脹預期短期內難以消除，預示經濟收緊政策將會維持，至少在短期內難以放鬆，國內資金緊張局面短期難亦難以緩解，政策及資金流均暫不支持國內上證綜合指數止跌企穩，作為防禦性板塊，建議投資者多看少動，默默等待大盤企穩後的趨勢性投資機會的到來。投資風險：大盤震蕩風險，國內經濟增長低於預期、歐盟債務危機給市場帶來的心理壓力超過預期。