北京股商

　　股商視點：急跌將産生交易機會

　　今日股指低開低走，盤中雖然在中石油等指標股帶動下，出現小幅反彈，但尾盤最後一個小時風雲突變，天舟文化等傳媒股快速跳水，極大傷害了市場人氣，造成兩市個股普跌，尤其是煤炭、黃金、化工等大盤股出現跳水動作，恐慌盤再次蜂擁而出。截至收盤，滬綜指報收2228.53點，下跌20.07點，跌幅0.89%，儘管跌幅較昨日有所收窄，但個股殺傷力依然巨大，從跌幅板看，重慶啤酒已經五連板，而萬力達、百科集團、三峽新材等多只個股也出現兩連板，説明場內做空壓力巨大，從分時圖看，黃線和白線之間的差距繼續放大，創業板、中小板跌幅均近兩倍于大盤，市場謹慎心態畢現。

　　今日再次出現恐慌性殺跌，主要源於以下兩方面：

　　一、文化傳媒板塊做多動能不持續，尤其在午後天舟文化跳水，一度觸及跌停，帶動文化股集體回落。文化股的走弱，對市場人氣傷害較大，由於近期該板塊對市場具有較強的引領作用，一旦做多旗幟倒下，導致市場合力渙散，短線資金快速出逃，個股出現恐慌性殺跌。

　　二、近期強勢股出現補跌。中電環保、先河環保，道明光學、東軟載波等近期表現較強的個股普遍出現大幅殺跌，弱勢行情下，出現短線漲幅較大的品種，將引發獲利盤的集中兌現，而目前市場心態謹慎，尤其在中央經濟工作會議即將結束，市場面臨不確定因素增加的節點，場內資金更偏向於保守操作，因此，強勢股的補跌效應形成場內新一輪殺跌的動力。

　　目前市場弱勢特徵明顯，考慮到本週五是股指期貨的交割日，預計短線還有下探的要求，但是但近兩個交易日出現放量殺跌，個股跌幅巨大，急跌之後應有超跌反彈出現，從技術指標看，KDJ已有底背離跡象，BIAS也有乖離率過大趨勢，若短線股指再次出現急跌，則有超跌反彈産生。因此，左側交易者可逢急跌輕倉介入，快進快出，而右側交易者可繼續保持觀望，待行情出現實質性扭轉後再尋找機會。

　　深度直擊：十大熊股給我們的警示

　　2011年即將過去，截至12月14日，滬深兩市指數分別落得跌幅20.66%和27.01%的“敗績”。一片哀鴻之中，超過八成個股出現下跌。我們特對2011年以來股價大幅下挫的前十隻個股進行盤點。

　　漢王科技：2011年初的時候，漢王科技還在53.50元(前複權價)，但到到今天卻只剩下14.52元了，股價較年初時跌去72%。漢王科技業績變臉之快是公司成為“絞肉機”最大原因。今年前三季度，漢王科技營業利潤-2.92億元，相較去年同比下滑521%，成為2009年以來上市公司中營業利潤降幅最大一家公司；此外，公司第二大股東及高管們的大幅減持，也促使漢王科技上“絞肉”之路。

　　東山精密：從年初的高位68.67元(前複權價)跌至日前的20.56元，東山精密的股價在今年己經跌了70%。按公司流通股本6774萬股算，按至今一共經歷227個交易日計算，一年下來，投資者損失的財富達32億元，持有公司股票的投資者平均每天損失掉1410萬元。而從公司大股東蘇州國發創新資本在11月23日公司股價重挫近六成後還減持減持23.55萬股來看，公司發展前景面臨的困境才是公司2011年“熊”雄霸A股的主要原因。

　　濱海能源：由於最大認購方蒙古王的推出，濱海能源籌劃了7個月的定增計劃成了黃粱一夢，進軍雲計算的構想被逼戛然而止；與此同時，受燃煤價格上漲業績連續兩季度出現虧損的濱海能源，股價一跌再跌，累計跌幅達到66%。

　　彩虹股份：今天收盤價6.84元己經較年初時候的19.12元，大幅跌去64%；按公司6.003億的流通股本算，流通市值己經蒸發掉73億元。

　　萬邦達：基金“大眾情人”萬邦達，在短短的227個交易日內竟跌去64%，讓很多投資者都不曾想到。萬邦達年初至今平均每個交易日蒸發掉1077萬元。受傷最利害還是去年的“基王”孫建波撐管的華商盛世成長和華商策略精選共計持有公司1263.68萬股。

　　金風科技：由於風電行業整體景氣下行，風電龍頭金風科技凈利潤前三季度同比大幅下滑逾5成。而金風科技各類産品的毛利率在今年上半年全線下滑，為上市以來罕見。受此拖累，股價在229個交易日內大幅跌去64%。

　　新中基：受國際市場大桶番茄醬價格低迷的拖累，新中基今年前三季度大虧3.03億元，公司股價同步也大幅跌去63%。

　　國星光電：受到行業需求不足及供需失衡影響，盈利能力出現下降。國星光電業績和股價表現出現“雙殺”，公司預計2011年1-12月下降5-25%，而股價也應聲而落，跌幅達到61%。

　　康芝藥業：上市僅一年多的康芝藥業，在今年5月深陷尼美舒利事件門後，以生産兒童尼美舒利顆粒瑞芝清産品為主營業務的公司慘遭敗績，業績出現大幅下降，股價也重挫60%。

　　海普瑞：在一片看好聲中得以148元高價發行海普瑞，風光不再。自上市以來，市值已經跌去跌幅60%。隨著“FDA認證門”以及機構資金不斷出逃等一系列事件的發生，曾經的讚譽漸漸地被質疑所替代。而今年以來業績下滑的利空突然出現之時，失去高成長性光環的海普瑞更遭遇了大量資金“用腳投票”。

　　主力動向：傳媒娛樂逆勢增倉

　　今日大盤繼續下跌，盤中農業股受消息影響一度幾隻漲停，但受大盤影響最終未能封住，中石油等權重股也未能帶起大盤，大盤破位。總體來看，調整沒有結束，大盤仍在尋底，這裡如果沒有政策繼續出臺護盤，不排除市場底將到來，但是中國正處在調結構當中，不確定因素較多，後市仍以震蕩為主。板塊方面，文化傳媒仍是市場主線，今日文化板塊出現回落，關註明日是否持續以及其他熱點能否崛起。

　　主力流入前三名的板塊是房地産、傳媒娛樂、綜合行業；流出前三名的是：煤炭行業、化工行業、稀土永磁。這段時間是主流熱點是新材料概念、券商銀行、文化傳媒、環保概念、海工造船、核電、雲計算、電子商務概念、移動互聯網概念LED、新能源汽車、鋰電池、充電樁、化纖。近期大盤走持續向下，後市仍有向下空間，但是不必恐慌，短期急殺不可怕，關注反彈過程中主流熱點走勢。

　　板塊機會：近期市場的運行邏輯

　　週三股指繼續創出調整以來的新低，雖然多頭一度試探性上攻，但無奈跟風力量不足，最終無功而返，但是經過連續大跌之後，今日試探性上攻意義重大，至少説明短期底部即將來臨，如今年的6月17上攻，留出較長的上影線，隔日見短期底；10月21同樣一度上攻，隔日見短期底部。就板塊而言，最近較活躍的水利、文化傳媒、環保等板塊跌幅靠前，近一段時間，板塊之間的輪漲輪跌、補漲補跌、聯動以及延伸現象非常劇烈而頻繁，加大了實戰操作難度，但是經過我們仔細梳理，市場還是存在比較清晰的內在邏輯的，理清這些脈絡對理解市場和實戰操作具有重大意義。

　　一：週二週三的上攻敏感資金為什麼啟動文化傳媒，而不是節能環保或其他活躍板塊？原因有三，一、政策把文化傳媒定性為支柱産業，地位達到歷史之最，二資金介入最深、市場影響力最廣，三、調整也相對充分。因此作為市場最敏感的資金，要想獲利，要想三兩拔千斤，在沒有新熱點出擊前，他們只能啟動老熱點。老熱點中當然文化傳媒作為首選。

　　二：那為什麼前幾個交易日反而環保最活躍而不是文化傳媒？主要是當時大盤處於橫盤階段，市場沒有新熱點，要想獲得最大的認同度，敏感資金只能選擇老熱點，但其他老熱點當中利好基本上已經對象，只有環保板塊，因環保大會尚未召開，利好尚未兌現，市場存在著朦朧的炒作預期。

　　三：那為什麼環保今天率先領跌呢？主要是時間週期已用完，從歷史經驗看，一般是先漲，先調整，後漲後調整。如最近的生物醫藥板塊的調整也是基於這樣的規律，江蘇吳中是典型的代表。

　　四：文化傳媒當中市場為什麼選擇中文傳媒作為龍頭而不是天舟文化，天舟文化雖然具有流通市值較小的優勢，但前幾個交易日已經率先表現過了，目前市場上敏感的資金出於安全的考慮，不願追高，因此只有超跌才可能得到市場最大的認同度。那市場為什麼不選擇同樣超跌浙報傳媒？而且它同樣是前期的文化傳媒三龍頭之一，同樣的縮量調整，流通市場和中文傳媒業差不多，為什麼不選它呢？主要因為運作的的時間週期過長，調整時三浪結構不完整。

　　五：那為什麼週三文化傳媒龍頭換成華誼嘉信而不是中文傳媒？主要大盤環境不好，中文傳媒漲幅較大，市場跟風意願不強，所以那些錯過文化傳媒的投資者，更願意啟動容易拉升的個股，華誼嘉信股性活，流通盤小，漲幅又小，正好適合了敏感資金的胃口。

　　本文從人的本性的角度敘述市場的脈絡，是最貼近市場真實邏輯的，也是最能反應交易者心理，相信認真領悟的投資者定能受益匪淺。相對對以後如何選擇熱點板塊以及龍頭個股有很大的幫助。根據以上的分析，我們認為今天拉升未遂的，在明日早盤補跌之後，機會較大，後市可重點關注。

　　操作策略：規避近期強勢品種

　　市場回顧：週三股指仍然延續跌勢，跳空低開後反彈回補缺口，幾乎整天維持窄幅震蕩走勢，尾盤小幅跳水。盤面上，前期強勢的題材股出現分化，中電環保、先河環保、天舟文化等近期強勢的個股出現補跌；華誼嘉信、三五互聯、科泰電源等超跌強勢股有較好的表現。板塊上，電力、保險板塊略有上漲；教育傳媒、水利建設、ST、電子支付、航天軍工等板塊跌幅較大。兩市僅一家個股漲停，跌停個股9家。成交量較上一交易日明顯萎縮。K線呈帶上影小陰線形態。

　　倉位管理：從中期來看，月線呈現空頭排列，周線也處於下降趨勢之中，998和1664連線形成的原始上升趨勢線約為2280點，已經跌破兩日，如果下一個交易日不能收復，即為有效跌破，中線應作逢高減倉操作，倉位控制在三到四成。從短期來看，1、股指均線系統空頭排列，股指收于多條短、中均線之下，量能萎縮，弱勢格局未改；2、股指經過幾日連續下跌，遠離5日均線，分時結構的下跌即將完成，技術性的超跌反彈隨時可能出現；3、998和1664點連線的原始上升趨勢線約為2280點，該趨勢線具有非常意義，即使有效跌破，會有反抽出現。短線不宜過分恐慌，逢急跌適當買入，仍具有交易性機會。

　　品種選擇：1、今日跌幅居前的大多為近期的強勢股，如聚光科技、中電環保、先河環保、東軟載波等，類似形態個股需要規避，及時出局；2、天舟文化的下跌給文化傳媒板塊蒙上了陰影，但是在新的熱點誕生之前，前期的熱點仍是我們關注的方向。

　　交易策略：市場弱勢特徵未改，但是已嚴重超跌。右側交易的投資者繼續觀望，等待進場信號出現；左側交易的投資者逢低佈局。短線投資者可精選品種，控制倉位，急跌買入。