週二央行發行380億元1年期央票，並進行350億元正回購操作，本週將至少凈回籠資金600億元，顯示回籠力度仍較大，主要目的是對衝下調存準率釋放的流動性。週二資金成本變動不大，隔夜回購利率小升1BP，7天回購利率下降6BP，分別維持在3%和3.5%上下的水平，預計本週資金面將較為平靜。

　　近期債市平平淡淡，週二各期限利率産品收益率有所上升，10年期國債成交在3.48%-3.49%的水平；剩餘6.8年的11國債21多筆成交在3.39%，與前一日持平；剩餘4.9年的11國債22尾盤成交在3.10%，較週一上升4BP；剩餘2.5年的110013成交在2.89%，上升3BP。金融債方面，3年、5年、7年的非國開金融債收益率有1-2BP的上行。

　　信用市場較為冷清，賣盤較多而買盤稀少。短融方面，新發的1年期超AAA級11中石油CP03成交在4.68%；AA+級的11遼通CP01成交在5.75%，而同評級資質較好的11美的CP02成交在5.65%；AA級的11北大荒CP04表現活躍，成交收益率從6.55%直降10BP至6.45%。中票方面，需求主要來自基金，成交集中在中高評級品種，新發5年期AAA級的11中節能MTN2成交在5.01%，與本週中票發行指導利率相比有7BP的溢價；新發3年期AA+級的11中城建MTN2成交在票面5.62%，而5年期的11中城建MNT1成交收益率從5.65%升至5.67%。企業債方面，高等級優質品種較受青睞。

　　10月以來債市收益率表現出階梯式下降的特點，由於市場較為敏感，利好總是在1-2天內就消化完畢，隨之而來的就是1-2周的平臺整理。在存準率下調引起債市大漲後，近期債市又進入相對穩定階段，預計短期內在平穩的資金面背景下，債市收益率將繼續平臺整理走勢。