賴智慧 / 文

　　由於證監會新主席郭樹清上任的第一把火就直指上市公司分紅，並將制定出臺上市公司分紅改革新政，一向不愛分紅的A股或許會由此進入分紅時代。

　　A股市場上有部分公司是沒錢分紅的窮公司，有的公司則是有錢不分的鐵公雞，還有一類是有錢並且也愛分紅的公司，這類公司是投資者夢寐以求的，有著“中國燈王”之稱的佛山照明(000541.SZ)就屬此列。

　　最近三年，佛山照明不但年年堅持分紅，而且分紅總額逐步增加。公司2008年的年度累計分紅總額為1.54億元，2009年分紅總額增至2.15億元，2010年增至2.45億元。過去三年公司的分紅派現率分別為29.13%、37.9%和41.63%。

　　市場上能做到在經營過程中定期高額現金分紅的公司並不多見，而且佛山照明更難得的是公司能數十年如一日地堅持分紅。

　　自1993年上市以來的18年裏，佛山照明已累計向全體股東派發現金紅利26.46億元，而公司上市以來募集資金的總數也不過12.86億元，這意味著，公司分紅總額是公司募集資金總數的兩倍多。不僅如此，公司還輔以資本公積金轉增、派送紅股等分紅方案，讓投資者獲得了實實在在的回報。

　　關注一家公司是否具備持續分紅能力，一個重要指標是看其未分配利潤，未分配利潤在以後年度可繼續進行分配，在未進行分配前屬於所有者權益的組成部分。佛山照明的未分配利潤值得投資者期待，其過去三年的未分配利潤分別達到5.28億元、5.68億元和5.88億元。

　　正是由於佛山照明具備“有錢且愛分紅”的特質，再加上業績表現出色，因此入選了2011年“《投資者報》TZ50公司”之列。當然公司入選的另一個理由是在行業中處於龍頭地位，這也是公司能持續分紅的內在原因。

　　過去三年，佛山照明業績複合增長率達到27.53%。公司業績能持續穩定增長，與其業務發展緊跟國家政策密不可分。“十一五”期間，國家採取措施推動政府機構優先採購高效照明節電産品，並將高效照明産品納入《節能産品目錄》，研究鼓勵高效照明産品生産，照明器材及燈具業務佔主營收入98%的佛山照明受益明顯。

　　值得注意的是，在新一輪更高效、更節能的LED照明産業中，佛山照明有望再獲發展良機。在前不久召開的佛山首屆半導體照明産業交流大會上，針對當前佛山LED照明産業質量標準合格率低的問題，佛山市照明燈具協會負責人在會上表示，如果佛山擁有技術的中小企業能與大企業聯合，或成為其配套企業，雙方組合得好，佛山LED行業可在3～5年出現産值過百億元的企業。

　　由於經營穩健，佛山照明在過去許多年裏在銀行的現金一直保持在10億元左右。由於大量資金存在銀行，很多人勸公司董事長鐘信才投資房産、股票，或者並購、擴充産能等，但都其被拒絕。在鐘信才看來，盲目投資或搞資金託管都是危險的，甚至會使投資者深陷其中而得不償失 。

　　不過，從2009年開始涉足鋰電池産業起，佛山照明投資總額高達3.9億元。這相當於佛山照明2008年和2009年兩年凈利潤的總和，投資者目前有所擔心是，若鋰電池投資遲遲不能産生效益，或許在一定程度上會影響公司的未來發展。