中證網:週五A股依舊未能改變弱勢窄幅震蕩的走勢。因歐洲央行降息和11月的CPI、PPI數據回落基本符合市場預期，但因臨近週末，歐盟峰會結果未定且國內11月份經濟增長數據也未明朗，市場謹慎情緒難以緩解，雞肋行情繼續上演。截至收盤，上證綜指報2315.27點，下跌0.62%；深證成指報9480.27點，下跌1.05%。滬市成交為388.9億，再度創出新低；深市成交為392.5億，兩市合計781.4億。

　　盤面觀察，今日市場各板塊再度出現分化走勢，釀酒、傳媒等前期熱門股領跌大盤，導致小盤股整體跌幅較深，環保、電力、地産等極少數板塊逆勢上漲，但漲幅不大。從指數走勢來看，受隔夜歐美股市大跌拖累，兩市股指雙雙低開，隨後公佈的11月CPI同比增4.2% 創年內新低，11月PPI同比漲2.7% 創近2年新低，回落幅度基本符合市場預期，但礙于經濟回落的速度仍未知、，且臨近週末歐盟峰會結果未定，令多方也敢輕易發起上攻，導致滬指衝擊5日線時再度受阻，隨後小盤股的頹勢逐漸顯現，拖累市場參與熱情，股指繼續弱勢徘徊。

　　整體來看，12月份已經過半，而始於11月中旬的下跌調整並未出現明顯的好轉，且伴隨著中小盤個股的殺跌，市場參與度明顯降溫，導致成交逐日萎縮，地量頻現，“吃飯行情”幾破滅。本週以來，滬指多數時間保持在5日線下方窄幅波動，並一度創出了2302點的新低，成交相對以往明顯縮減。與此同時，我們發現，在股指連續橫盤震蕩後上攻依舊乏力的背景下，大盤2300點的抵抗力正在逐漸被磨滅，行情如同雞肋。對於未來市場如何能夠打破目前的多空僵局，投資者更多的寄予事件推動。

　　對於下周走勢來講，可重點關注：一是歐盟峰會會否出臺能夠切實解決歐債問題的辦法。有消息稱，數位美國經濟學家８日在外交學會參加世界經濟研討會時一致認為，本週舉行的歐盟領導人峰會可能無法達成刺激經濟增長、實施結構性改革的有效方案，因而無法從根本上解決歐洲債務問題。如果事實果真如此，這無疑對歐洲乃至全球的股市施壓，A股做多的熱情也將形成打擊。

　　二是中央經濟工作會議預期下周召開，有關明年政策如何定調問題提上日程。我們認為，針對物價上漲過快的趨勢得到了初步抑制，速度也回落到合理的區間，未來穩定增長或是主要基調，貨幣政策在操作層面適度的放鬆可能性較大，貨幣政策將適度微調，而財政政策方面，不會效倣08年金融危機後的措施，力度或方向將有所控制，更多的應該是結構優化調控，投資者對經濟會議的期待不宜過高。

　　三是二級市場資金壓力。下周有4家公司擬上會、4家公司招股，同時又有東吳證券、新華保險兩隻新股將先後上市，脆弱不堪的市場將面臨考驗。

　　技術上，滬指連續五周連陰，為2011年以來的首次，本週最低下滑至2302點，2300點岌岌可危，不排除下周市場走出先破後立的走勢，而下破的點位不會很深。因從15分鐘圖上看，目前滬指已經形成兩重背離，技術超賣可見一斑，下周若無系統性利空打壓，股指創出新低將構成激進的買點，但參與時需要注意倉位的合理性，在市場轉變這種低量的震蕩前，倉位不可過於激進。

　　（張索清 中證投資執業證書編號 A0810611020006）