中國經濟網北京12月9日訊 人民幣對美元匯率連續第七天觸及交易區間的下限，形成所謂的“7天連續跌停”，為三年來首次出現。丁志傑今日發表博文指出，人民幣匯率目前已趨近均衡水平，匯率水平調整的目標接近實現，為人民幣匯率彈性的擴大和市場發揮更大的作用奠定了重要的基礎。從經濟基本面來看，只要中國經濟保持穩定和健康發展，未來人民幣依然是一種強勢貨幣。

　　丁志傑表示，人民幣匯率倒挂是非常時期的非常現象，國際金融市場動蕩是重要原因。由於擔心中國恢復人民幣對美元的穩定，以及市場上出現炒作唱空中國經濟的聲音，過去做多人民幣做空美元的套利投機者紛紛買進美元平倉。一些利用境內外利差、匯差進行套利的國內機構和企業，境外外匯借款也面臨再融資的壓力。有一段時間香港市場上包括中銀香港在內的所有機構都無美元頭寸可售，市場幾近關閉，只能到國內尋找美元，把壓力傳導到國內市場。

　　丁志傑指出，人民幣升值預期驅動套利活動，有很大的熱錢成分。當前情況使得外匯儲備規模增速過快的問題得到緩解，適度的減少表明外匯儲備規模是可逆的。有巨大的存量作為基礎，這不僅不會有太大的風險，反而有利於把其中的熱錢擠出去。同時，隨著人民幣升值預期的逐步消失，居民的持匯意願增強，藏匯於民才有可能。

　　丁志傑進一步指出，人民幣國際化的泡沫也正在被擠出。國際金融危機爆發以後，人民幣國際化步伐加快，跨境貿易支付結算使用人民幣飛速發展。有一個現象值得注意，人民幣結算主要是進口支付而不是出口。進口支付人民幣，把本該付出去的外匯留在了國內，造成外匯儲備增長壓力，形成了一種新的人民幣形態的熱錢流入。另外，一些進口企業以人民幣質押在境內外借入外匯，人為誇大人民幣跨境貿易結算規模。最近市場的變化加上管理方面的加強，使得人民幣跨境貿易結算的異常增長得到遏制。這有利於客觀評價人民幣國際化進程，降低人民幣國際化風險，使得人民幣國際化的基礎更加堅實。

　　作者介紹：

　　丁志傑：對外經濟貿易大學金融學院院長

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