國泰君安昨增空單減多單，中證期貨則減持空單

　　昨日期指盤中創出年內新低。雖然盤中跌破年內低點，不過臨近午盤時反而呈現止跌反彈行情，不僅收復跌勢而且快速上漲，最終收于十字星。期指市場持倉量較上周大幅攀升，多空雙方累計持倉仍然為凈空頭狀態，多頭退守，空頭進兵，期指短期或面臨方向抉擇。

　　市場心態疲弱多方猶疑

　　本週期指繼續在5日均線下方運行，日內擊破10月20日的低點(2500點整數關口附近)時獲得支撐進而下半周出現技術性反抽，週四5日均線得而復失。

　　東海期貨分析師蔡淑萍表示，指數由漲轉跌，彰顯了市場心態的疲弱。宏觀環境內外不穩，多方猶疑不定，市場整體處於震蕩探底築底的格局，期指市場上持倉量較上周大幅攀升，短期或面臨方向抉擇。

　　期現基差平穩無套利機會

　　與上周相比，期現基差、期指價差表現平穩，蔡淑萍分析説，滬市300對比IF1112基差大致在-13.5至-2之間波動，無合適的套利機會，次月合約IF1201與基差波動下限在-21點左右，套利的利潤空間比較窄。

　　根據中金所公佈的前20名結算會員持倉數據，週四IF1112合約多、空持倉分別為25255手和31695手，累計持倉為凈空頭狀態，多頭減少28手，空頭增加465手。

　　國泰君安昨增持218手空單，其空單量達到6094手，其多單減持369手，其多單量為2947手。此外，多方第二南華期貨增持多單195手，空方第二中證期貨則減持158手空單，華泰長城期貨增持402手空單，減持了173手多單。

　　期指短線方向面臨抉擇

　　蔡淑萍分析説，歐債危機對A股的影響自11月下旬以來已有所淡化，市場抵抗式下跌的背後是估值“優勢”和經濟下行的博弈，中小盤股票紛紛回落的同時，權重股艱難護盤。期指持倉增至高位意味著短線方向抉擇的臨近，從技術指標來看，周線KDJ指標正逼近超賣區，2500點整數關口的支撐被再三考驗，市場存在反彈要求，但變數仍很多，投資者應關注週五的歐盟峰會以及週五開始陸續披露的11月宏觀經濟數據對市場情緒面的影響。

　　從宏觀大環境來看，歐洲正在衰退，美國正在復蘇，中國正在放緩，現指、期指中長期走勢下行的風險大於上行的動力。市場未來的興奮點或在於流動性的明顯改善，關注未來幾個月的新增信貸規模。當然，如果央行今後繼續降準向市場釋放流動性，對市場信心的提振將不可小視。