受中央經濟工作會議遲遲未召開情緒影響，今日兩市低開。隨後生物制藥、醫療器械板塊盤初走軟，煤炭股的大跌則使兩市承壓走低，而券商股的下挫直接導致大盤跌破2307點，創下調整以來的新低。但龍頭品種文化傳媒板塊今日表現強勢，臨近午盤，其再度出現拉升，受其大漲提振，金融、地産、煤炭等大市值品種集體發力做多，兩市亦出現一波直線回升。午後，水利建設延續早盤強勢，擴大漲幅優勢。環保板塊亦緊隨其後，雲計算、電子支付、三網融合等科技股表現活躍，稀土永磁後發制人，其餘多數板塊進入反彈。　　

　　【行情資金】

　　截至收盤，上綜指報收2329點，跌2點，成交492億元；深成指報收9580點，跌25點，成交483億元。

　　主力凈買入的板塊是：傳媒2.41億、房地産1.11億、水泥0.59億、工程建築0.55億、鐵路運輸0.51億。

　　主力凈賣出的板塊是：化工1.57億；有色金屬1.41億；中藥1.21億；電氣設備1.13億；證券期貨1.07億。

　　【一財觀潮】

　　經濟會議展望：懸而未決的中央經濟工作會議將於12月12日（下週一）到14日召開。此次中央經濟工作會議基調將會以“穩”為主。2010年提出2011年“積極穩健、審慎靈活”的宏觀經濟政策取向，明年經濟基調將會延續今年的基調，“穩”字當頭。不過，“穩”字頭頂是一把刀，這是因為目前國內外經濟形勢都並不是特別明朗。國內外經濟形勢都不樂觀，所以大經濟基調需要謹慎。國外經濟迷惘尚需要觀察，而國內經濟卻要防止經濟大幅下滑和物價反彈的可能。在此背景之下，中央經濟基調不適合過度求變，將是求“穩”為主。之前人大財經委主任尹中卿建議把明年政策基調定為“穩物價、促增長、調結構、保民生”，著力保持物價總水平基本穩定，著力促進國民經濟平穩較快發展，切實推進經濟結構調整優化，切實保障和改善民生。具體到政策上，業內預測未來一年的政策將是“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”為主。

　　高管增持：伴隨著A股市場的波段下行走勢，上市公司高管增持力度開始增強。統計顯示，11月滬深兩市高管合計增持960.16萬股，為連續第二個月上升，顯示上市公司高管對股價安全邊際的信心。數據顯示，11月滬深兩市共發生了71筆高管增持交易，合計成交股份數為960.16萬股。規模較此前10月的780.97萬股、9月的735.67萬股，分別增長22.9%、30.5%，為年內增持規模的第二高。主板的增持力度在這三個月中表現得最為明顯。其中，深市主板合計增持量最大，滬市主板、中小板跟隨其後，相比而言，創業板被增持的股份最少。

　　外資做空：本週一，惠譽舉行中國銀行業特別報告的説明會，惠譽中國銀行業評級主管朱夏蓮稱，借新還舊、表內表外騰挪術以及與非銀行金融機構進行交易，使國內銀行的困難暫不通過不良貸款率顯現，然而現金頭寸緊缺凸顯中國銀行業增長乏力。11月10日，知名投行高盛減持17.5億工行H股，套現11億美元；幾天后美銀宣佈，對建行的持股由5%進一步降至1%，將18億美元“收入囊中”。做空中國的情緒進一步蔓延至港股市場。11月，JulianRobertson老虎基金旗下的KelusaCapital，將其中國對衝基金的規模擴大逾4倍至2.5億美元，該基金一直靠沽空港股獲利而聞名。公開數據顯示，除中國外，今年“金磚四國”其他國家的貨幣都出現貶值，説明熱錢在加速撤出。海外投資者做空金磚國家，又選在中央經濟工作會議召開前夕重點做空中國，別有用意。目前中國經濟增長70%靠投資和出口，隨著中央經濟工作會議即將召開，如要保增長，調結構就可能推遲，越是推遲，爆發危機的可能性就越大，海外投資者抓住了這個兩難的時刻來中國做文章。

　　人民幣七跌停：人民幣對美元跌0.5%，連續七日觸日交易區間下限。人民幣匯價連續7日跌停板，為3年首見，市場唱淡人民幣之聲愈趨濃烈。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈，2011年12月8日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.3319元，較前一交易日漲23個基點，前一交易日報6.3342。人民幣銀行牌價可按人民銀行中間價作千分之五波幅變動。外匯佔款四年來首次下降説明海外熱錢正外逃，而境內外人民幣匯價的倒挂也持續了相當長的時間，這些都加重了市場對於人民幣貶值的預期。業內人士稱，相對於其它新興市場國家如印度、巴西等，熱錢有流出的傾向；但內地資金流出的情況暫時不算很嚴重。目前只是調整了市場對人民幣只升不跌的預期。過去，即時報價較少觸及千分之五的交易區間下限，僅是近期頻頻發生。估計內地短期內仍不會擴大波動區間，尤其是在目前的市況下，否則有機會再度加劇匯率的波動。

　　出口隱憂：按照慣例，一系列宏觀經濟數據將於近期公佈。本月10日，海關總署將公佈11月份我國外貿進出口數據，內容包括進出口總額、進口總額和出口總額、貿易順逆差情況以及部門大宗商品進口價格等。作為拉動我國經濟增長的“三駕馬車”之一，出口數據備受業界關注。不久前公佈的11月PMI新出口訂單指數落至兩年以來新低，可見外需整體依舊萎縮，加之中國經濟增長的趨緩態勢，預計11月出口同比增速將繼續下降至10.9%。根據國內經濟出現的下滑跡象，11月進口增速或明顯回落至19%，貿易順差會進一步縮小。由此看來，11月進出口增速難言樂觀。在規模持續擴大的同時，業內人士普遍認為，隨著國際市場格局和國內經濟發展方式的轉變，中國的外貿結構和要素都在加速發生著根本性變化。一些産品單一、缺乏議價能力的企業逐漸被淘汰出局。

　　歐元區解體：初步跡象顯示，歐洲一些國家的中央銀行正考慮如何重新啟用2002年1月歐元開始流通以來就不再印製的本國貨幣。知情人士稱，在歐元區17國以外的很多歐洲央行正在考慮採取防禦性舉措來應對歐元區可能解體所帶來的影響。包括瑞士在內的數個國家正在考慮用什麼貨幣來取代歐元作為外部參考點，即在決定本幣匯率時與哪種貨幣挂鉤，以期保持本幣匯率穩定。上述計劃還只在初步階段，並不代表這些央行預計歐元區正走向解體。但央行對於這種可能性進行研究本身就説明歐洲形勢的惡化是何等迅速。就在今年秋季之前，歐元區解體的可能性在外界看來還是不可想像的。眼下，全球各國決策者、央行和投資者都將希望寄託在週五即將召開的歐盟峰會上，期待峰會能拿出方案來解決歐洲這場已持續兩年、因外界對歐洲償債能力質疑而引發的金融危機。

　　【操盤建議】

　　人民幣的連續跌停，以及中央經濟工作會議時間的遲遲未定，導致市場擔憂情緒加重，而投機者借此做空下打，多頭猝不及防，致使兩市早盤多數時間節節敗退，其中滬深主板創下調整以來的新低。結果臨近午盤，中央經濟工作會議時間的出臺又令多頭有了底氣，開始反擊，空頭的主動平倉令兩市快速回升，盤面上文化傳媒繼續擔當龍頭角色，環保、水利、科技等政策受益板塊集體活躍，但尾盤兩市的再度回落，以及成交量較之昨日有明顯放大，預示多空分歧仍在延續，低位的寬幅震蕩格局仍將持續。所以在操作上，建議投資者以低吸為主，謹慎追高處於強勢中的個股。