上周滬指 5日均線降至2375點附近。這裡值得大家注意的是，全周指數跌幅不大，雖然大盤的重心上周仍然在下移，但是滬指的周跌幅是0.82%，小于前一週的1.5%，這説明了雖然市場上攻目前很乏力，但是下跌的動能也在衰減。前期帶動大盤上漲的創業板受到了週二證監會就退市制度徵求意見稿的消息利空，上周跌了4.3%左右，這也是上周大盤受到壓制的主要原因之一。

　　本週海外市場需要注意的是 12月9日歐盟峰會的結果。美國財長蓋特納將出訪歐洲，與德國、法國、意大利及歐洲央行領導人商討歐債議題，鋻於之前歐盟峰會一而再的讓人失望，我們對本次峰會的結果並不抱什麼太大的希望。但是如果有利好的話，可能會給A股市場短期做多的資金一個理由。

　　對於上周央行下調存準，我們維持之前的看法。下調存準代表了緊縮政策已經進入到拐點區域，再緊的可能不大。但是不代表股市中期的趨勢就此改變。因為從2009年開始的貨幣政策全面放鬆所帶來的通脹後遺症非常明顯，在這個大背景下，一開始政策放鬆的頻率和力度肯定會有所謹慎。

　　相對應的，投資于股市的資金也不會一下子全盤介入。歷史經驗看，管理層的政策底部、股市的流動性底部，然後是宏觀經濟的底部。這三個步驟是一個循序漸進的過程，沒有一下子越過後兩個底部而一躍而起的行情。

　　我們預計到明年一季度，市場都將會處於這三者之間搖擺不定，市場還會在經濟底部出現前寬幅的震蕩，趨勢性的機會仍舊未到。

　　本週將要公佈 11月CPI等經濟數據，預計本週的CPI指數還會繼續下降，但是11的月PMI回落到50%以內，説明製造業開始萎縮，同時這也可能意味著11月的工業增加值增速會繼續回落，而經濟增速將加速放緩。

　　今天可能會延續上周的弱勢，建議大家仍然保持相對低一點的倉位操作，留意上周弱市中漲幅仍然可觀的中小盤股，本週可能還會繼續拉高。