1. 市場繼續調整，小市值股票補跌。上周中小板指數跌2.54%，創業板指數跌4.21%，同期滬深300指數僅跌0.49%。小市值股票補跌，市場風險偏好降低，防禦特徵明顯。不過，政策扶持主題與高成長個股仍然表現突出，如環保、生物醫藥、醫療服務、通用航空等期板塊個股依然逆勢上漲。

　　2. 人民幣升值預期開始受到權威人士的強力挑戰，或將長期影響A 股市場。上周市場終於迎來了央行降低存款準備金率0.5 個百分點的利好，但是市場反而繼續承壓，投資者憂慮經濟下滑，借利好

　　減持風險部位，市場反而一路走低，小市值股票大幅補跌。量能方面，兩市在股指下跌放量26.9%，交易資金部分回流藍籌股，市場對藍籌股的承接力量增強。小市值板塊的交易資金分配佔比下降

　　2.3 個百分點至29.29%。上周市場藍籌股、非週期股跌幅較小，在弱勢中體現出一定的抗跌性，顯示投資者風險偏好降低，市場防禦特徵明顯。由於藍籌股的做空動能在減弱，市場在低估值的藍籌股支撐下繼續深幅下跌的可能性不大。目前，最值得我們關注的因素或許是人民幣升值問題。近期人民幣升值的一致預期開始受到市場權威人士的強力挑戰，人民幣單邊升值的趨勢被打破。此外，市場面臨大規模IPO 融資和大小非減持的巨大壓力。總之，在市場缺乏積極推動力量的情況下，我們判斷市場保持震蕩整理的格局概率最大。

　　3. 咬定新興産業，深入挖掘高成長股。短期市場風險偏好有所降低，資金有向藍籌股轉移的跡象。但是，真正具有高成長潛力的行業及其個股，其對抗估值調整風險的價值仍然巨大。我們建議投資

　　者不要局限于市場的短期主題概念炒作，而將注意力集中到行業與公司的成長潛力上來，關注真正具有高成長潛力的行業及其個股。中長期而言，新興産業最具成長潛力，仍需重點關注。

　　4. 本週重點關注個股：傑瑞股份、樂視網、大北農、通源石油。