分析師表示，近期多頭操作並不理想，本次多頭的市場判斷是否準確，還有待後市行情檢驗

　　2011-12-06 來源：證券時報網 作者：遊石

儘管昨日期指再度大跌逼近前期低點，仍有多頭逢低抄底 翟超/製圖

　　證券時報記者 遊石

　　熊市中，機構往往逢反彈出貨。而在持續深跌過程中，機構逆勢建倉，則預期隨時可能出現政策利好。

　　昨日是央行降低存款準備金率的實際操作日，但該利好已被市場消化殆盡，股指低開低走，呈現極度疲弱的運行態勢。盤面上，招行、平安等金融板塊權重股上漲，雖對指數構成一定支撐，但貴州茅臺、五糧液、蘇寧電器、三一重工等股票普遍大跌，卻形成更大的拖累。滬深300現貨指數收于2521.39點，跌幅1.4%。相對大盤股疲弱表現，中小市值股票更是遭受重挫，中證500指數下跌3.27%，深證成指下跌2.26%，收于9586.08點，創一年半以來新低。另外，ST股票也大面積跌停。

　　在現貨帶動下，股指期貨再現大跌行情，IF1112合約下挫29.2或1.14%，報收于2536.0點，下探上週三創下的2515.2點的近期低點。然而，令人意外的是，昨日該合約持倉量增加4219手至3.8萬手，且收盤價較現貨升水14.61點。

　　東方證券衍生品部經理高子劍認為，持倉量增加與期指重回升水的跡象表明，部分多方已逢低入場。他分析，昨日期指持倉量是自上週三市場大跌以來的首次增加，且期貨相對現貨的升水也是最近10天最高。多頭入場或是測試大盤在2300點左右的技術平臺，另外也是期待央行降低準備金率後，隨時可能出現的其他利好政策。

　　中金所數據顯示，昨日股指期貨多空陣營主要席位都有加倉動作。多頭排名前20會員增持多單3406手，空頭排名前20會員增持空單4017手，其中國泰君安一家就佔1328手。若剔除國泰君安昨日增加的空單部分，龍虎榜各席位持倉整體變動卻以多頭方向為主。

　　高子劍表示，近期多頭操作並不理想，上周就出現過多頭抄底，後來又斬倉出局的狀況。本次多頭的市場判斷是否準確，還有待後市行情檢驗。

　　國泰君安期貨分析師胡江來表示，市場整體仍是偏空的持倉狀況，龍虎榜前20席位凈空單5618手，再次逼近關鍵位置。按照歷史數據分析，凈空持倉6000手抵達後，短時套期保值方嚮往往選擇空頭為主，行情下跌概率較大。

　　不過胡江來認為，投資者也大可不必對機構凈空持倉過於擔心，一是凈持倉還尚未到達統計上的閾值位置，二是股指期貨遠月IF1206合約基差觸底反彈，較現貨升水擴大到54點，表明市場短期也存在一定的反彈空間，這是由於市場轉捩點處，遠端合約往往具備良好的價格指示功能。

　　10月份，消費者物價指數（CPI）同比上漲5.5%，央行于上周宣佈調低存款準備金率。生意社總編劉心田預計，作為CPI先行指標的工業品出廠價格指數（PPI），受去年同期高基數和最近下跌的雙重影響，11月份PPI較10月將有1%左右的降幅，最終數字或難超過4.1%。