（i美股訊）北京時間12月6日消息，做空機構 Citron Research 幾小時前發佈針對奇虎360的第三份質疑報告，重申5美元的目標價。

　　Citron 稱，奇虎要不沒有向華爾街如實交待自己的營收結構，要不奇虎存在財務欺詐。此前外界對 Citron 的指責，多為“不懂中國”、“不懂互聯網”和“不懂未來”等；對此 Citron 表示，它唯一不懂的是數學：“數學是放之四海皆準，1+1=2，在美國、南極、火星和中國都是這樣的；但無論在哪個地方，奇虎的數字就是平不了。”

　　根據其對數字的分析和一些採訪， Citron 認為奇虎通過互聯網入口業務産生的營收要遠遠少於公司所報告的營收，即使奇虎的營收數字是正確的，奇虎這家公司的股票也至少被高估了4到5倍。

　　citron認為奇虎誇大遊戲業務(月度ARPU)

　　上個季度奇虎稱其網頁遊戲收入為970萬美元，付費遊戲用戶數為87,000。citron稱，無論是在中國還是美國，即使是像網易、暢遊、盛大這樣的遊戲公司也不可能完成每個付費用戶平均每月貢獻收入53美元。

Citron 對奇虎360第三份質疑報告（英文）

　　（i美股 編譯）

　　本文提到的股票：$奇虎360（QIHU）$