一、主線下的機會和風險

　　12月4日，德班氣候變化大會日程過半，各方已經亮出在此次會議上的基本立場。會議雖然取得了一些進展，但在關於《京都議定書》第二承諾期和綠色氣候基金的設計上面，各方分歧依舊，部分發達國家的態度甚至出現倒退。中國代表團團長、中國國家發展和改革委員會副主任解振華在接受本報記者專訪時指出，關於中國參加2020年後具有法律約束力的框架協議，需要通過談判達成，而且要滿足五項條件。

　　從蛛網博弈推演平臺的分析，可以看到由於經濟發展逐步步入平穩發展期，我國政府碳排放作出過重大承諾，節能減排受到政策支持。加上石化類能源價格不斷上漲，污染成本高企，令企業已經不得不轉向提高技術節能減排，經濟更為划算。所以環保行業存在機會。

　　而近來不斷爆發的轎車質量問題，産能過剩，但擴廠不止，警惕轎車行業帶來的投資風險。

　　二、為什麼我們此時選擇節能環保行業（機會）

　　1.利好疊加，新政有望出臺

　　從行為分析來看，我國已經經歷過快速發展期，現在進入平穩發展期，同時為了實現減少碳排放承諾，節能減排是大趨勢。環保政策利好不斷，近期頻出。今年9月國務院發佈《"十二五"節能減排綜合性工作方案》，10月發佈《關於加強環境保護重點工作的意見》，並批准通過環保部《全國地下水污染防治規劃》，11月國務院通過了《"十二五"控制溫室氣體排放工作方案》，環保部正式公佈《"十二五"全國環境保護法規和環境經濟政策建設規劃》。具體方面，則有國家近期出臺了比如節能照明淘汰白熾燈路線圖，然後相關的一些其他的傳説中的對下游終端産品的一個補貼，可以看出國家在這一塊上面就是説政策的支持還是比較大的。所以，節能環保行業值得中長期關注。

　　從資金偏好來看，節能環保行業屬於新興産業，一直受到遊資和進取型公募基金所重視，一旦預期政策出臺，必定能夠吸引他們動用資金入場。

　　2.綠色經濟

　　節能環保成為經濟發展的必然。由於現在石化類能源價格不斷上升，大大增加了實體經濟各個主體的成本。繼續依靠拼能源來增加工業産出，已經難以維持高速甚至是平穩的經濟增長。特別是石化類能源産品的使用，還會造成眾多嚴重的污染。由於治污成本較高，一旦出現處罰和後續補救措施，加上企業名譽受損，所有的成本已經能夠覆蓋，甚至遠遠大於提升技術所需的技術費用。所以，節能環保行業值得關注。

　　三、為什麼我們近期警惕質量問題和産能過剩的轎車行業（風險）

　　財經信息顯示，近來國內汽車質量問題頻頻出現，敲響了汽車行業的警鐘。過去三年，國家鼓勵汽車消費特別是轎車消費，已經大大透支了轎車的需求量。目前産能過剩，但各大廠商擴産行動依然沒有停止，令原本依靠代工賺取加工費的廠商，很有可能雪上加霜。汽車行業存在較大風險，建議投資者回避相關的題材個股。