信息中心首席經濟師、經濟預測部主任范劍平：宏觀調控政策不會驟然放鬆

　　“在明年3、4月份之前，歐美市場會驚嚇不斷，中國證券市場又跟跌不跟漲，所以在這個階段，大家還是做好功課，做好準備。但也有可能歐債問題到時候獲得滿意的解決，而全球的資本市場因為被壓抑得太久，屆時一旦反轉，爆發力將會極強”。

　　“世界經濟會面臨‘失去的十年’嗎”、“歐債危機何時迎來風險的爆發點”、“我國宏觀調控需要直面哪些風險”，在12月3日“中證國信2011冬季金牛策略全國巡講”上海站活動中，國家信息中心首席經濟師、經濟預測部主任范劍平用生動的語言，為與會投資者概括了金融危機發展至今的全球經濟變局。

　　范劍平表示，金融危機延續至今，幾乎沒有受益者。歐債風險爆發，美國開始顯現“滯脹”苗頭，而新興經濟體也出現資本外流現象。11月的最後一天，我國央行宣佈下調存款準備金率，説明外匯佔款出現負增長的現象開始引起決策層的關注。不過，他指出，目前中國的宏觀調控正面臨未來經濟可能減速、房價高漲帶來地産泡沫，以及地方政府債務問題這三大風險。在這樣的情況下，調控政策要放鬆下來不太可能，明年宏觀調控的鬆緊程度可能與現在差不多，更主要還是在調控結構上做文章。

　　范劍平指出，延續至今的金融危機稱得上是對全世界的一場壓力測試。目前歐洲由於政治決策制度上的問題，公民福利難以削減，國家之間紛爭很大，在明年3、4月份時，將會迎來歐盟國家債務還本付息的一個風險集中爆發點，這可能決定著歐元的生死存亡，而今年9月以來，巴西、俄羅斯等新興國家也出現資本外逃，現在香港市場又重現做多美元趨勢。原因就在於，美國在軍事、科技和金融方面的實力支柱仍然沒有動搖，世界投資者抱團取暖，導致資金又重新流向美元。

　　談及我國內部的風險挑戰，范劍平認為，房地産泡沫吸收掉了不少過度發行的貨幣。如果眼下放鬆貨幣政策，取消限購，有可能會造成房地産價格報復性反彈，由此帶動通脹形勢惡化。此外，從過往經驗來看，大幅度的經濟刺激帶動了地方政府借債衝動，地方融資平臺的債務有一半是在近兩年內形成的，如果任其發展將會形成這些地方嚴重的債務負擔。在這樣的背景下，我們的經濟政策是不能放鬆的，在CPI掉到3%之前應該説還不存在貨幣政策與財政政策鬆動、擴張的空間。

　　范劍平同時提示了明年結構性的微調可以存在的領域。他指出，明年很多階段性的民生目標需要完成，如按照《教育法》的規定，財政對教育的投入必須要達到4%，這將是真金白銀的付出；此外，農村醫保要做到低水平、寬覆蓋，農民看病至少能報銷一部分，大病可以報得更多一點，這也是政府要去做的；城市的養老金方面，財政也是要支出的。這一系列的目標決定我們明年的財政支出會繼續高增長。

　　范劍平同時表示，地方融資平臺的風險問題使今年我們出現了罕見的“股債雙殺”現象，但中央近期給相關債券發行提供了稅收優惠政策，穩定了市場的信心，相信債券市場的行情可以保持到明年3、4月份之前。而房地産方面，限購政策明年還會延續，但中央可能也會允許大家在實踐中去探索。房地産調控之下，質量差的公司會被淘汰出局，但對於一些好的公司，還是可以通過財政金融的方法支持做大做強，以保證房地産市場有穩定的發展。（田露）