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葉檀:對內幕交易零容忍 防止足協悲劇在股市上演

發佈時間:2011年12月05日 08:51 | 進入復興論壇 | 來源:經濟導報 | 手機看視頻


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  12月1日,證監會宣佈對第三屆並購重組委委員、北京天健興業資産評估有限公司總經理吳建敏實行解聘的決定,這是證監會對包括主板、創業板和並購重組委委員開出的首例罰單。經查,吳建敏在借用他人賬戶持有ST聖方股票的情況下,未按規定提出回避申請,于2010年3月3日參與審核了黑龍江聖方科技股份有限公司並購重組方案。

  具體而鮮明的處罰案例,彰顯證監會的監管決心,我們理應為此鼓與呼,以此形成監管的社會合力。在上述案例中,對並購重組委委員的處罰更具説服力。重組委與發審委委員們手握生殺大權,卻責權利不對等,權力極大責任極小。難道證監會把發審委當作了刀槍不入、油鹽不進的道德聖人?

  並購重組委是上市公司重大資産重組最明顯的內幕知情人。自2007年以來,並購重組委共召開審核會議170次,審核並購重組申請271家次,審核內容廣泛,包括上市公司出售資産和購買資産的金額同時達到最近一個會計年度經審計的合併財務會計報告資産總額的比例70%以上;上市公司出售全部經營性資産,同時購買其他資産;以及證監會在審核中認為可能存在嚴重影響上市公司或者投資者合法權益的情形。

  地球人都知道,重組股是A股市場最肥厚的部分,烏雞變鳳凰的傳奇大都誕生在重組股中。而增發等審批,則對上市公司至關重要,第二屆並購重組委就完成了上海醫藥換股吸收合併上實醫藥和中西藥業、東方航空吸收合併上海航空、三一重工、華僑城、長江電力、天壇生物、徐工科技、中材國際等定向發行的審核工作。每一項審批都涉及巨大的利益,每一項審批都意味著滾滾資金。對於手握重權的重組委委員,只有必要的監管才能使委員們保持節操。

  吳建敏事件顯示了“肥貓”的誕生經過:借用他人賬戶炒作自己審核的上市公司。右手審批左手交易,完成了內幕交易的完美全壘打,中國的證券市場秩序因此等“肥貓”存在而被敗壞。而其擔任總經理的天健興業資産評估公司是否能夠公平評估資産,實在讓人捏一把汗。

  相比于投資者與普通仲介機構、投資機構,監管並購重組委員、發審委員是重中之重。如果説投資者是運動員,委員們則是裁判員,每個運動員都對哨聲膽戰心驚,其擁有天然的尋租便利。以往一味賦予重任而怠于監管的局面,使市場有理由擔心,監管者變成設租者、尋租者,所謂的審批成為獲取租金的同義詞。

  中國足球錢越花越多,球越踢越爛,究其原因在於管理者與裁判員的徹底腐爛,在腐爛之基上盛開賭球之花。如果中國證券市場的委員們成為腐敗之源,A股市場就不可能有好轉的一天。

  吳建敏等事件是一個積極信號,證明了監管層的努力。同時是一個預警:如果不加監管,類似的內幕交易在中國證券市場將層出不窮,最終,證券市場將成為足球悲劇的縮影。對內幕交易零容忍,要從委員們開始抓起。

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