央行調降銀行存款準備金率、美聯儲等全球六大央行聯手救市等利好，直接刺激昨日股指大幅高開，經過短暫回調後，保險等藍籌股集體發力，拉動大盤再度站上2400點關口，午後市場重心逐步下移，銀行、鋼鐵等指標股均出現較大拋壓，股指也順勢回落至10日均線下方，但生物醫藥、環保等熱點表現活躍。我們認為，降準造就了較堅實的政策底，市場反彈的關鍵在於熱點的持續性及2400點的得失。

　　第一，降準具有較強的政策支撐力。前日晚間央行宣佈下調存款準備金率0.5個百分點，將釋放資金近4000億元，不但為市場注入流動性，而且意味著持續的貨幣緊縮政策出現轉向，結合全球六大央行聯手救市的措施，持續承壓的歐美市場有望出現回暖，內外制約A股市場走強的因素均在逐步弱化。因此，可將降準看做市場底部區域的重要信號。

　　第二，昨日股指午後的回落尚在正常的範圍之內。早盤股指高開高走，主要受保險等權重股帶動，而經過快速拉高後，短線資金有較強的兌現意願，在獲利盤的打壓下，權重股逐步走弱，但從資金面看，地産、保險等板塊昨日資金流入較多，對大盤構成一定支撐。另外，午後的回落與前期主流熱點文化傳媒、充電樁、電子信息的回落有關，但是這些品種短期超跌，再度下探的空間不大。

　　第三，反彈動作需關注以下兩個重點。一是大盤能否短期內重新佔領2400點。從日線圖看，昨日收出一顆放量十字星，但上影線較長，説明在平臺上軌附近具有較大壓力。從分時圖看，黃線始終在白線下方運行，且下午回落過程中，二者之間的差距有小幅放大趨勢，如果短期內不能重新佔領2400點，則市場心態又會重回謹慎，削弱反彈動力。

　　二是場內能否形成持續熱點。從昨日盤面看，新老熱點交替活躍，早盤蘭生股份、華神集團快速漲停，帶動生物醫藥股集體飆漲，出現明確的板塊效應，午後中電環保、先河環保等相繼漲停，環保股有二次活躍的跡象，而這兩個板塊近期都有消息刺激。因此，若這兩個板塊能夠在短期內表現出明確的持續性，龍頭股出現連板走勢，則可有效帶動市場人氣，形成短線操作的龍頭品種，從而增強大盤反彈力度。否則，短線投資者還需保持謹慎態度。